中心业务盈利性落地获验证 港股异动丨粤港湾控股大涨超10% 股价创逾8年新高

粤港湾控股(1396.HK)今天表现强势，盘中一度拉升涨超10%，报8.37港元，股价创2017年7月以来新高。集团旗下的中心引擎天顿数据此前发布的2025年全年独立业绩显示，总营收20.3亿元(净额法)，同比暴增757.9%；毛利润4.5亿元，同比增764%；净利润2.0亿元。天顿数据仰仗其在AI服务范围的迸发式增长，2025年交出了一份远场预期的答卷。这不只标志着集团战略转型已迈入价值兑现的关键阶段，更以“智算纯度”极高的业务结构，彻底重塑了其资本市场的估值逻辑。剖析人士称，天顿数据已成功跨越了算力投入的“重资产阵痛期”，进入了规模效应摊薄固定本钱、技术溢价推高毛利水平的正向循环。这种“盈利性增长”的成功，有力反击了市场此前对AI算力业务“增收不增利”的质疑，标志着其从早期的算力租赁资源消耗，转化为具有深度服务才干的“技术服务分红”方式。从粤港湾控股视角来看，2025年成功战略性扭亏为盈，标志着“中心引擎”盈利性已被验证，彻底翻开了向上设想的空间。天顿数据的微弱现金流回馈与极高的增长确定性，已成为集团资产负债表中最具生机的部分。这不只为后续的研发投入提供了内生动力，更标志着集团已成功从传统业务驱意向“智算价值溢价”驱动的底层逻辑切换，估值体系有望从传统PE(市盈率)向硬科技高增长模型的SOTP(分类加总估值)片面跨越。

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