双升 债市早报 12月CPI与PPI 债市全体偏强运转 ；资金面平衡颠簸

【内容摘要】 1月9日，资金面全体平衡颠簸；市场心境继续修复，债市全体偏强运转；转债市场关键指数群体跟涨，转债个券少数下跌；各期限美债收益率走势分化，关键欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。

一、债市要闻

（一）国际要闻

【CPI与PPI“双升”传递积极信号】 1月9日，国度统计局发布的数据显示，2025年12月， CPI同比下跌0.8%，涨幅扩展，创下2023年3月以来新高；环比由降转升，下跌0.2%。2025年全年，CPI与上年持平。12月PPI同比1.9%，上月为2.2%；环比下跌0.2%，涨幅较上月扩展0.1个百分点。2025年全年，PPI累计同比2.6%。

【证监会：提高“吹哨人”奖金，最高可至100万元】 1月9日，中国证监会、财政部发布《违法行为“吹哨人”奖励任务规则》，进一步完善揭露制度，弘扬公正担当的“吹哨人”文明。本次发布的奖励规则较大幅度提高奖励规范，将奖励金额比例由案件罚没款金额1%优化为3%。提供严重违法行为线索的，奖金下限也从10万元优化为50万元。提供的案件线索在全国范围内有严重影响，或许涉案数额特地微小，或许“吹哨人”为外部知情人员的，每案奖金下限从30万元、60万元分歧优化至100万元。

【全国商务任务会议部署往年八项重点义务】 1月10日至11日，全国商务任务会议在京召开。会议部署了全国商务系统在2026年的8项重点义务，包括深化实施提振消费专项执行、健全现代市场和流通体系、推进贸易创新展开、塑造吸引外资新优点、对接国际高规范经贸规则、有效实施对外投资控制、深化多双边经贸协作、织密织牢开通安保网等方面。本次全国商务任务会议明白，往年将深化实施提振消费专项执行，打造“购在中国”品牌。放慢培育服务消费新增长点，开释服务消费潜力。优化消费品以旧换新政策实施，推进商品消费扩容更新。打造国际化消费环境。展开数字消费、绿色消费、瘦弱消费，激起下沉市场消费生机。

【证监会：继续完善“长钱长投”制度环境】 1月10日至11日，第三十届中国资本市场论坛在北京举行。中国证监会副主席陈华平11日在论坛上表示，“十五五”是推进中国式现代化、放慢树立金融强国的关键时期。证监会将紧扣防风险、强监管、促高质量展开的任务主线，强本强基、严监严管，和有关方面一道，继续深化投融资综合改造，一直提高制度容纳性、顺应性，更好推进资本市场成功质的有效优化和量的合理增长。

【财政部：自2026年4月1日起，关闭等产品增值税出口退税】 财政部日前发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，关键内容如下：一、自2026年4月1日起，关闭光伏等产品增值税出口退税。二、自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，关闭电池产品增值税出口退税。三、对上述产品中征收消费税的产品，出口消费税政策不作调整，继续适用消费税退（免）税政策。四、本公告所列产品适用的出口退税率以出口货物报关单注明的出口日期界定。

（二）国际要闻

【 美国12月非农增5万人不及预期，失业率降至4.4% 】1月9日，美国劳工统计局（BLS）发布的数据显示，美国12月非农务工人口增长5万人，预期6.5万人，前值6.4万人。10月和11月新增务工人数区分从-10.5万人和6.4万人修改至-17.3万人和5.6万人。全年看，美国非农务工人数累计介入58.4万人，是自2020年新冠疫情以来的最弱年度增长。美国12月失业率4.4%，预期4.5%，前值4.6%。薪资方面，平均时薪环比增长0.3%，前值上修至0.2%。在过去12个月中，薪资增长了3.8%。数据发布后，买卖员仍估量美联储将在2026年降息约50个基点，以为美联储1月降息的或许性简直为零。

【 美国1月消费者决计创四个月新高，通胀预期相对稳如泰山 】1月9日发布的数据显示，美国1月密歇根大在校消费者决计指数初值54，预期53.5，前值52.9。分项指数方面，预期指数升至55，创下五个月新高，反映出生产者对短期和终年经济前景的看法均有所改善。现况指数在12月跌至历史低点后，于1月上升至三个月高位。当日发布的数据还显示，消费者估量未来一年物价将以4.2%的年率下跌，与上月持平，预期为4.1%；而对未来5至10年的通胀预期为年均3.4%，与预期持平，高于此前一个月的3.2%。居高不下的生活本钱，以及对务工机遇有限和工资增长前景的担忧，使消费者决计徘徊在历史低位左近。与此同时，消费者支出依然表现出韧性，并继续为经济提供动力。

（三）

【国际原油期货多少钱继续下跌 国际多少钱继续】 1月9日，WTI 2月原油期货收涨2.35%，报59.12美元/桶；布伦特3月原油期货收涨1.35美元，涨幅2.18%，报63.34美元/桶；NYMEX自然气多少钱收跌7.78%至3.141美元/盎司。

二、资金面

（一）地下市场操作

1月9日，央行以固定利率、数量招标形式展开了340亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.40%，招标量340亿元，中标量340亿元。Wind数据显示，当日无逆回购到期，因此单日净投放资金340亿元。

资金利率

1月9日，资金面全体平衡颠簸，当日DR001上传0.32bp至1.273%，DR007下行0.13bp至1.473%。

三、债市灵敏

（一）利率债

1.现券收益率走势

1月9日，市场心境继续修复，债市全体偏强运转。截至北京时期20:00,10年期国债生动券250016收益率下行1.20bp至1.8680%，10年期国开债生动券250215收益率下行0.50bp至1.9700%

债券招标状况

（二）信誉债

二级市场成交异动

1月9日，4只产业债成交多少钱偏离幅度超10%，为“H1碧地03”跌超88%，“H1碧地01”跌超59%，“H1碧地02”跌超58%，“H1碧地04”跌超12%。

信誉债事情

公司公告，安康资管及安康人寿恳求判决华夏控股支付业绩弥补款等64亿元。

荆 楚文明产投： 公司公告，因工程施工合同纠纷，公司被列为被执行人，执行标的6874.6万元。

贵州宏财集团： 公司公告，因工程施工合同纠纷，公司被列为被执行人，执行标的2272万元。

中诚信国际将山东章鼓主体及“章鼓转债”债项信誉等级列入信誉评级观察名单。

柳州龙 建投资： 公司公告，收到上交所通报批判，存在违规转借“21柳龙01”募集资金等行为。

景峰医药： 公司公告，与重整投资人签署重整投资协议及补充协议。

公司公告，估量2025年归母净利润160亿元-190亿元。

奥园集团 公司公告，截至12月31日，债务本金累计额427.31亿元，未终了金额约687.34亿元。

正荣地产控股： 公司公告，公司新增一同执行案件，涉案标的金额3.33亿元。

欣捷投资： 公司公告，公司及子公司债务金额算计14.92亿元；商业承兑汇票累计金额约为2.61亿元。

无锡交产集团 公司公告，鉴于近期市场坚定较大，关闭发行“26锡交通MTN001”。

（三）可转债

权利及转债指数

权利市场三大股指群体收涨】 1月9日，A股放量下跌，以16连阳站上4100点，AI运转、小金属概念迸发，、继续生动，指数、成指、指区分收涨0.92%、1.15%、0.77%，全天成交额3.1万亿元，创下近4个月新高。申万一级行业全线下跌，仅与非银金融小幅收跌，下跌行业中，涨超5%，综合、国防涨超3%。

【转债市场关键指数群体跟涨】 1月9日，转债市场跟随权利市场继续上扬，、上证转债、深证转债区分收涨0.89%、0.82%、0.95%。转债市场成交额1018.79亿元，较前一买卖日放量39.12亿元，创下近3个月新高。转债市场个券少数下跌，385支转债中，314支收涨，61支，10支持平。当日下跌个券中，声迅转债涨停20%，振华转债、集智转债涨超12%；个券中，平装转债跌逾9%，电化转债跌逾8%。

转债跟踪

1月9日，美诺转债公告行将触发转股多少钱下修条款。

1月9日，超达转债、路维转债公告不延迟赎回，且未来3个月内（2026年1月10日至2026年4月9日），若再度触发延迟赎回条款，亦不选择延迟赎回；富淼转债、广联转债公告估量触发延迟赎回条款。

（四）海外债市

美债市场

1月9日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率上传5bp至3.54%，10年期美债收益率下行1bp至4.18%。

1月9日，2/10年期美债收益率利差扩收窄6bp至64bp；5/30年期美债收益率利差收窄4bp至107bp。

1月9日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上传1bp至2.28%。

欧债市场

1月9日，关键欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率上传坚持在2.83%不变，法国10年期国债收益率坚持不变，意大利、西班牙、英国10年期国债收益率区分下行1bp、1bp和2bp。

中资美元债每日多少钱变化（截至1月9日收盘）

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