快手回应 可灵分拆上市

5月12日午间，快手在港交所公布公告，就可灵分拆风闻作出回应。

公告称，快手留意到，于2026年5月11日，有媒体报道本公司无意就本集团可灵AI之相关资产及业务失掉外部融资及拟议独立上市。公司谨此向股东及投资者作出更新，为了进一步运行外部财务资源，公司董事会正在评价拟议重组可灵AI之相关资产及业务的方案，其中或触及引入外部融资。

今天，快手港股大幅高开约10%。截至收盘，快手港股报52.6港元/股，涨1.94%，总市值为2287亿港元（约合292亿美元）。

5月11日，有市场信息称，快手方案分拆旗下视频生成大模型业务可灵AI，以200亿美元估值融资，本轮方案融资20亿美元，正与投资方商谈。另据地下报道，可灵以后的年化支出（ARR）曾经抵达5亿美元，已比春节前翻倍。

依据快手2025年报，2025年第四季度，可灵AI营业支出达3.4亿元；其中12月单月支出打破2000万美元，对应年化支出运转率达2.4亿美元。2026年1月，其ARR进一步攀升至3亿美元以上，同时月生动用户数（MAU）打破1200万。

作为快手在AIGC范围的中心规划，可灵AI可以说承载着公司打造新增长极的重担。

从2024年6月正式推出，到2025年4月成立可灵AI事业部，将其更新为与电商、商业化等外围业务并列的公司一级部门，直接向公司开创人兼CEO程一笑汇报；再到程一笑去年地下表示，力争可灵AI早日成为全球营收规模第一的视频生成AI运转，往年又立下“2026年可灵支出成功同比100%以上增长”的军令状——快手对可灵的战略定位一再拔高，注重水平显而易见。

但可灵AI的处境，与一众砸下重金、志在打造“超级入口”的互联网巨头并无二致——仍深陷高投入、低占比的初级阶段。2025年第四季度，其3.4亿元的支出在快手总营收中占比有余1%；放眼全年，约10.4亿元的营收在1428亿元的总盘子里，相同仅占不到1%。

在支出奉献尚不清楚的状况下，可灵的迭代优化、算力基础设备树立都要求快手继续“烧钱”。往年3月的业绩会上，快手CFO金秉曾走漏，2026年集团全体资本支出（Capex）估量将抵达约260亿元，较2025年的145亿元介入约110亿元，关键用于可灵大模型及其他基础大模型的算力投入，以及数据与算力中心的基础树立。

另外，不容无视的是，AI视频生成这条路并不好走，快手尚未站稳脚跟，昔日“老对手”字节跳动已然十万火急。

往年春节时期，字节跳动旗下的AI视频生成模型Seedance 2.0横空出生。仰仗弱小的模型才干，其迅速在海外外走红。据第三方平台点点数据，Seedance 2.0带动即梦AI量飙升，2月环比增幅高达228.43%。

此前4月27日，阿里也杀入战局，旗下视频生成模型HappyHorse 1.0开启灰测。可以预见，视频大模型范围的竞争或将愈发剧烈。

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阿里24年最大革新，马云回国打响第一枪

阿里2024年最大革新是宣布成立24年以来最大组织革新方案，设立六大业务集团，并赋予其独立运营权，支持独立融资上市，以应对内外部应战并激起组织生机。详细内容如下：

此次革新标志着阿里从“集中式控制”转向“散布式生态”，经过赋予子集团更大自主权，应对大公司病和外部竞争，未来或构成多个独立上市公司的庞大生态体系。