投资者盈亏状况归入考核公募基金绩效考核新规出炉

admin1 5小时前阅读数 2 #基金

4月17日，基金业协会正式发布修订后的《基金控制公司绩效考核控制指引》。与2025年末发布的征求意见稿相比，本次正式稿在详细细则上基本维持不变。

《指引》是对2022年《基金控制公司绩效考核与薪酬控制指引》的一次性性系统性更新，关键从考核导向、薪酬绑定、问责机制三大维度片面强化束缚，要求片面树立以基金投资收益为中心的绩效考核体系。此次修订的中心目的，在于着力处置公募基金行业终年存在的“重规模、轻报答”偏向，推启动业从短期规模扩张，转向真正以投资者终年收益为中心的价值发明方式。

绩效考核方面，《指引》的权重片面倾斜至“基金投资收益”，初次归入基金利润率、盈利投资者占比等投资者盈亏状况目的，以及业绩比拟基准对比等产品业绩目的，要求3年以上中终年目的占比不低于80%。

基金控制公司绩效考核控制指引

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公募基金业绩比拟基准新规

公募基金业绩比拟基准新规涵盖证监会发布的《地下募集证券投资基金业绩比拟基准指引（征求意见稿）》以及基金业协会配套的《操作细则》，其中心在于规范基准选取、约束投资品格、维护投资者权益，推启动业朝着常年主义方向开展。一、新规中心内容（征求意见阶段）1）制度框架方面，证监会《指引》（六章二十一条）明白业绩比拟基准是基金合同中心要素，要表现产品定位与投资品格，选定后无法随意更改。基金业协会同步起草《操作细则》，细化选取展现、信息披露、风险控制等操作规范。 2）性能强化方面，“锚”的作用是约束投资行为，防止“品格漂移”，保证投资品格稳如泰山；“尺”的作用是作为业绩权衡、薪酬考核（后续会细化挂钩要求）、基金评价的中心依据。 3）配套措施方面，基金业协会已下发《公募基金业绩比拟基准要素库》，分为一类库（69个目的）、二类库（72个目的），按宽基指数、行业主题类、战略指数分类，防止随意设定；监管设定一年过渡期，推进存量产品基准调整；后续将修订薪酬考核规则，夯实“基准为锚”的奖励约束机制。二、行业影响与背景1）处置行业痛点，新规针对常年存在的“基准模糊化”疑问，降低投资者“选基”信息不对称，引导行业回归“受人之托、代客理财”根源。 2）数据印证，Wind数据显示，截至2025年11月3日，年内已有132只基金变卦基准（超去年全年），其中权益产品占比超六成，释放行业减速规范信号。 3）政策衔接，落实《推进公募基金高质量开展执行方案》，填补监管规则空白，推进公募基金向常年稳健报答转型。三、投资者与机构关注点1）投资者视角，基准规范化后，投资者能更明晰判别基金品格与风险收益特征，优化投资体验。 2）机构视角，基金公司需强化内控机制（如提高外部决策层级），防止品格漂移，同时要在过渡期内成功存量产品基准调整。

基金绩效控制新规

基金绩效控制新规关键指《基金控制公司绩效考核控制指引(征求意见稿)》，旨在破解“重规模、轻收益”疑问，推进公募行业高质量开展，中心内容如下：

一、强化常年业绩考核新规明白要求基金投资收益目的中，三年以上中常年目的权重不得低于80%。高管层考核中，基金投资收益目的权重不低于50%；主动权益类基金经理的产品业绩目的考核权重不低于80%，其中业绩比拟基准对比目的权重不低于30%。这一调整旨在引导基金控制人摒弃短期投机行为，聚焦常年价值发明。

二、销售端考核挂钩投资者盈亏担任销售的初级控制人员及中心销售业务人员的考核机制出现严重变化，投资者盈亏状况目的考核权重不低于50%。此举将销售人员的利益与投资者实践收益绑定，倒逼销售端从“规模导向”转向“投资者利益导向”，增加误导性营销行为。

三、薪酬递延与跟投机制绩效薪酬递延支付期限不少于三年，递延支付比例准绳上不低于40%。高管及关键业务部门担任人需用不少于30%的当年绩效薪酬购置本公司基金，其中权益类基金占比不低于60%；基金经理需将不少于40%的当年绩效薪酬购置自己控制的基金，且持有期不少于一年。经过强迫跟投机制，将控制层与基金经理的利益与投资者常年收益深度绑定。

四、业绩与薪酬强挂钩主动权益类基金经理若过去三年业绩跑输基准超10个百分点且基金利润率为负，绩效薪酬降幅不少于30%；若业绩清楚超基准且盈利为正，薪酬可合理提高。这一“奖惩清楚”的机制直接关联基金经理支出与投资才干，强化了“优胜劣汰”的市场化约束。

五、问责与追索机制树立薪酬止付、追索与扣回制度，适用于离任人员。若相关人员因未勤勉尽责引发风险事情或违法违规，公司可追回已发放的绩效薪酬，构成全生命周期的责任追溯体系。

六、过渡期与分红约束2025年度考核时，至少50%产品需契合考核规则；2026年度要求全部达标。同时，基金公司需依据产品中常年业绩和投资者盈亏状况慎重确定分红频率与比例，对业绩不佳、投资者盈余较大的产品降低分红比例，防止短期分红误导投资者。