政策催化板块回暖AI 产业链方向强势反弹

admin1 17小时前阅读数 2 #基金

本周（4 月 13 日 - 17 日），A 股市场 AI 产业链方向强势反弹，政策催化下板块心境继续回暖，不同细分赛道出现结构性下跌行情，科创创业及全市场 AI 龙头标的领涨。截至本周收盘，中证科创创业指数下跌 8.3%，中证人工自动主题指数下跌 7.2%，人工自动指数下跌 3.6%，AI 全产业链、科创创业 AI、科创板 AI 三大中心指数群体走高。

据国度发改委官方信息，4月17日上午，国务院资讯办公室举行资讯公布会，引见“十五五”时期推进经济社会高质量展开有关状况。发改委表示，往年将重点在“人工自动+”基础设备、城市升级、国度水网、新型动力体系等范围，展开一系列扩展有效投资执行，促进供应结构优化、市场需求扩容。体制机制创新上，我们将在中央投资项目中片面展开“软树立”任务，促进构成项目树立实施和运营保养的长效机制。同时，还将发扬国度创业投资引导基金作用，引导带动社会资本支持科技创新和新兴产业展开。

中证人工自动主题指数：本周下跌 7.2%，近 1 月累计下跌 10.6%，往年以来累计下跌 11.9%，近 1 年累计下跌 93.1%，基日以来累计下跌 491.3%，基日以来年化涨幅 14.2%；指数滚动市销率 5.4 倍，市销率分位 98.7%。指数掩盖 A 股人工自动产业链龙头，由市场中 50 只市值较大且业务触及人工自动基础资源、技术以及运转支持的股票组成，计算机、电子、通讯行业算计占比超 90%，是 A 股 AI 全产业链的中心指数。

中证科创创业人工自动指数：本周下跌 8.3%，近 1 月累计下跌 10.0%，往年以来累计下跌 16.9%，近 1 年累计下跌 147.8%，基日以来累计下跌 240.0%，基日以来年化涨幅 22.2%；指数滚动市销率 16.2 倍。指数聚焦科创创业人工自动龙头，由科创板和市场中 50 只市值较大且业务触及人工自动基础资源、技术以及运转支持的股票组成，电子、通讯、计算机行业占比约 90%，生长弹性突出。

上证科创板人工自动指数：本周下跌 3.6%，近 1 月累计下跌 0.6%，往年以来累计下跌 5.6%，近 1 年累计下跌 47.3%，基日以来累计下跌 137.2%，基日以来年化涨幅 31.2%；指数滚动市销率 14.6 倍。指数掩盖科创板人工自动龙头，由科创板市场中 30 只市值较大且业务触及人工自动基础资源、技术以及运转支持的股票组成，聚焦和运转环节，电子和计算机行业占比约 90%，是科创板 AI 赛道的中心标的。

风险提醒：基金有风险，投资需慎重。

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半导体板块大涨要素

2026年1月半导体板块大涨关键受全球周期回暖、国产替代减速、政策与事情催化、AI需求迸发四大中心要素驱动，多维度利好构成共振效应。一、全球半导体周期触底上升，存储涨价超预期1. 周期上传信号明白：2025年8月起全球半导体销售额延续9个月同比正增长，2026年进入上传通道，存储芯片成为周期反转中心载体。 2. 存储多少钱大幅下跌：三星、SK海力士将主机DRAM报价环比上调60%-70%，HBM3E续约价再涨近20%；摩根士丹利估量2026年DRAM多少钱涨幅达62%、NAND达75%，供需缺口继续扩展。 3. 美股映射效应：美光、闪迪等存储巨头股价暴跌，费城半导体指数创历史新高，带动A股半导体板块高开高走。二、国产替代减速，政策与资本继续加码1. 自主可控趋向强化：美国加征25%半导体出口关税加剧供应链不确定性，倒逼国产设备减速替代；2024年中国晶圆制造设备国产化率达25%，设备环节成为“卖铲人”中心受益范围。 2. 政策与资本支持：国度大基金三期2026年1月加仓半导体中心环节超100亿元，增持中芯国际H股至9.25%；长鑫存储拟IPO募资295亿元，国产DRAM有望2026年扭亏为盈。 3. 产业链景气度优化：半导体设备ETF（）2025年至今涨幅达87.38%，晶圆代工、高端封测等环节涨价预期明白，行业盈利修复减速。三、AI算力/存力需求迸发，重构产业链逻辑1. AI需求驱动存储更新：英伟达黄仁勋在CES展提出“上下文存储”架构，推进存储与GPU协同，HBM4验证推进加剧高端存储产能紧张。 2. 算力芯片涨价预期：英伟达、AMD方案分阶段上调GPU多少钱，产业链景气度向上下游传导，晶圆厂产能应用率上升至90%，设备需求激增。 3. 端侧创新催化：2026年CES展展现AI手机、AI眼镜等新品，强化春季躁动行情，电子行业被机构预判为“迈入收获之年”。四、资金面与市场心情共振1. 机构密集加仓：2026年开年机构重点规划存储芯片、半导体设备、晶圆制造等细分范围，资金继续流入半导体板块。 2. 业绩预告催化：受益于海外AI算力高增长的标的临近1月业绩预告，业绩确定性强化市场决计。

科技板块为何会大涨?

科技板块大涨关键源于技术打破、政策扶持、市场需求、资金流入及超跌反弹等多关键素共同作用。

技术打破是中心驱动力之一。以人工智能范围为例，近期严重技术进度清楚优化了行业想象力，例如生成式AI的打破性运行（如大模型、多模态交互）不只拓展了商业场景，还减速了技术落地进程。这类打破直接推进相关企业估值优化，吸引资金规划，构成板块下跌的底层逻辑。

政策扶持为科技开展提供强支撑。国度将科技创新作为中心战略，在人工智能、半导体等关键范围实施全产业链支持政策。例如，工信部推进“AI+执行”，十五五规划明白规划人工智能+制造、太空互联网、算电协同、6G等前沿方向，政策倾斜力度绝后。此外，税收活动、研发补贴等详细措施降低了企业创新本钱，进一步激起市场生机。

市场需求旺盛推进业绩兑现。 5G、人工智能等技术的普遍运行使科技产品进入业绩增常年。一方面，传统行业数字化转型减速，对云计算、工业互联网等需求激增；另一方面，消费电子、智能汽车等终端市场继续扩容，带动芯片、传感器等配件需求。从年报数据看，科技企业业绩普遍改善且增速清楚，市场对其未来盈利预期增强，构成下跌的业绩基础。

资金流入减速板块下跌。近期增量资金集中涌入科技板块，TMT（科技、媒体、电信）板块成交额占比清楚优化。同时，市场风险偏好修复，资金从银行、红利ETF等进攻型资产向生长板块切换，构成“资金搬家”效应。这种资金流向变化直接推高了科技股估值，成为短期下跌的直接催化剂。

超跌反弹提供短期动力。此前受外部要素（如地缘政治抵触）影响，科技板块因资金避险需求出现继续调整，部分个股跌幅超20%，处于技术性超跌形态。随着市场心情回暖，资金回补超跌标的，构成反弹行情，进一步加大了板块涨幅。