科技板块成为领涨主线多只中心指数大幅走强

admin1 2小时前阅读数 2 #基金

本周，全球风险偏好回暖带动港股市场全体反弹，科技板块成为领涨主线，多只中心指数大幅走强。截至 4 月 10 日收盘，中证港股通互联网指数本周累计下跌 4.0%，恒生科技指数同步下跌 3.9%，恒生港股通新经济指数下跌 3.7%，中证港股通消费主题指数下跌 2.2%，仅中证港股通医药卫生综合指数小幅回调 0.9%。Wind 数据显示，截至昨日，恒生科技 ETF 易方达（513010，联接基金 A/C：013308/013309）近一月资金净流入超 15 亿元。

风险提醒：基金有风险，投资需慎重。

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股市924出现了什么

2025年9月24日A股市场大幅下跌，三大股指一同走强，创业板指涨幅超2%，半导体产业链出现涨停潮，市场成交金额为2.3万亿元。这一行情和此前国新办发布会引发的市场预期关联严密，不过实践走势与历史“924行情”有所不同。一、当日市场表现：三大股指低开高走，科技板块领涨1）指数涨幅方面，上证综指涨0.83%，报3853.64点；深证成指涨1.8%，报.14点；创业板指涨2.28%，报3185.57点；科创50指数表现突出，大涨3.49%至1456.47点。 2）个股与板块方面，全市场4457只股票下跌，仅852只下跌，115只个股涨幅超9%。半导体产业链掀起涨停潮，固态电池、光伏、券商、高空经济等板块午后轮番拉升，而CPO、银行、旅游板块逆势走弱。 3）成交规模方面，沪深两市成交总额亿元，虽比前一买卖日增加1676亿元，但仍处于高位水平，标明市场交投生动。二、行情背景：国新办发布会引发预期，但要理性看待“924行情重演”1）政策预期催化方面，国新办于9月22日宣布，将在9月22日收盘后召开“高质量成功‘十四五’规划”系列主题资讯发布会，央行、证监会、外汇局等部门担任人集中发声。信息引发部分投资者对政策利好的等候，甚至联想到2024年“924行情”的历史走势。 2）市场冷静提示方面，相关剖析指出，2025年市场环境与2024年有差异，涵盖指数位置、投资者结构及政策逻辑的变化。比如，2024年“924行情”后部分投资者套牢在高位，而以后市场更依赖金融权重“压盘控节拍”，简易复制历史走势的或许性较小。此外，发布会以“总结‘十四五’规划”为主，并非直接释放强抚慰政策，要防止对利好过度解读。三、市场逻辑变化：从心情驱动转向结构性时机1）行业轮动特征方面，当日科技板块（半导体、科创50）领涨，反映市场对产业政策支持和技术创新的关注；金融板块午后拉升则表现对政策预期的博弈，但银行等权重股全体表现分化，显示资金对“稳增长”与“生长赛道”的平衡性能。 2）风险提示方面，近年市场屡次出现“利好预期推高心情后回调”的状况，投资者要警觉短期心情过热后的动摇风险，尤其是在政策实践内容与预期有差异时，防止自觉追涨。

2025年往年的牛市到什么阶段了

2025年牛市以后处于第三阶段，即科技接棒与多元分化阶段，市场出现出较为清楚的结构性分化特征，机构关于后续走势也存在“快牛”与“慢牛”两种不同观念。一、以后阶段的中心特征此阶段自2025年10月启动，科技板块成为领涨主力，像半导体、人工智能等细分范围表现十分突出。在2025年10月9日，上证指数打破3930点，创下十年新高，不过市场外部出现出清楚的分化态势。科技主线明白：政策支持（例如“东数西算”工程）以及技术打破（像国产GPU量产）推进科技股估值优化，部分龙头股年内涨幅超越200%。多元分化加剧：金融板块由于前期涨幅过大进入调整期，而消费、新动力等处于低位的板块出现补涨，资金调仓换股的特征相当清楚。二、机构对后续走势的分歧以后市场关于第四季度以及2026年行情存在两种关键观念。 “快牛派”逻辑：流动性富余：央行经过MLF（中期借贷便利）提供5000亿元流动性支持，市场利率维持在低位。全球资本再性能：A股估值（市盈率约15倍）清楚低于美股（标普500市盈率约25倍），吸引外资继续流入。目的预测：估量年底上证指数将远高于4000点，科技板块或许延续超额收益。 “慢牛派”逻辑：技术面压力：3900-3950点为历史密集成交区，套牢盘较多，要求时期来消化。投资者结构：团体投资者入市规模尚未到达2015年水平，增量资金以机构为主，行情推进更为稳健。目的预测：市场或许以“进二退一”的方式震荡上传，年底目的区间在3900-4100点。三、主升浪与阶段验证剖析师张忆东指出，2025年牛市已进入主升浪阶段，行情高点或许会出如今下半年。以后第三阶段的科技领涨与多元分化特征，与主升浪中“结构性时机突出、板块轮动减速”的规律相契合。但要求留意的是，若四季度经济数据（如GDP增速、CPI）不及预期，或许全球地缘政治风险更新，或许引发短期调整。