创业板改造助力新质消费力 创业板ETF天弘 159977 掌握终年性能机遇

盘后，证监会公布《关于深刻创业板改造 更好服务新质消费力展开的意见》（下称《意见》），其中增设创业板第四套上市规范的内容备受关注。机构人士指出，这一举措标志着创业板改造瞄准“一直催生新质消费力”的关键部署继续发力，也意味着资本市场容纳性顺应性改造又迈出新步伐，进一步增强吸引力和竞争力，终年投资价值继续优化。

众多举措服务新质消费力展开

机构人士指出，本次创业板改造是资本市场容纳性顺应性改造的里程碑，经过增设第四套上市规范处置新兴产业和未来产业企业的融资痛点，经过中央政府协同机制创新审核参考方式，经过投资端综合改造优化市场流动性和吸引力。政策表现了"强监管"与"促展开"侧重，既从源头上提高上市公司质量，又更鼎力度推进要素资源向新质消费力范围聚集。

关于投资者而言，这意味着创业板将容纳更多高生长、高创新的优质企业，终年投资吸引力进一步优化。详细看，本次《意见》有以下方面值得关

一、增设第四套上市规范（最大亮点）

针对新兴产业和未来产业企业"前期投入大、支出终点低、价值跃升快"的特点，增设差异化上市规范：

适用范围市值要求营收要求生长性/创新性目的

新兴产业≥30亿元最近一年≥2亿元最近三年营收复合增长率≥30%

未来产业≥40亿元最近一年≥2亿元最近三年累计研发投入≥1亿元且占营收比例≥15%

这一制度设计清楚优化了对高生长潜力企业的容纳性，支持尚未盈利但具有突出创新才干的优质企业登陆创业板。

二、树立IPO预先审阅机制

为维护优质创新企业的技术安保和信息安保，树立初次地下发行预先审阅机制，支持在审企业面向老股东展开增资扩股等活动。

三、中央政府协同机制（制度创新）

试点由地级及以上城市政府、省级政府向证监会和深交所推送拟上市企业信息（适用于第三套或第四套规范申报企业）。中央政府推送信息作为审核参考，但不作为必备程序，既发扬中央政府了解企业的信息优点，又坚持审核独立性。

四、再融资与并购重组制度优化

储架发行制度方面，支持"一次性性注册、屡次发行"，顺应研发周期长企业的资金灵敏性需求。简易程序优化方面，简化决策程序，提高额度下限。并购支持方面，支持创业板上市公司排会兼并境内上市未满三年的公司，继续落实"并购六条"。

五、投资端改造深刻

买卖机制方面，引入做市商制度；协议大宗买卖调整为实时成交确认；ETF盘后固定多少钱买卖等。产品体系方面，优化创业板指数编制；推出更多创业板ETF和期权；适时推出创业板股指期货。投资者服务方面，支持基金投顾性能创业板ETF；将创业板ETF归入基金通平台转让。战略投资方面，优化战略投资者认定规范，支持中终年资金介入定向增发。

六、发行定价机制改造

详细包括优化新股定价低价剔除比例；试点提高对优质创新企业锁定比例更高、锁活期限更长的网下投资机构配售比例；提高中小盘股战略配售比例下限等等。

七、股债融资工具拓展

支持创业板上市公司发行科技创新债券、绿色债券、知识产权证券化等产品，支持优质公司适用公司债券简明信息披露布置。

此外《意见》还强调全环节监管强化。入口把关方面，压实深交所审核主体责任，强化廉政风险防控，对财务造假行为严峻追责。继续监管方面，强化穿透式监管，增强财务作弊非现场监测，严惩欺诈发行、内情买卖。分开方面，完善并严峻落实退市制度，加大投资者维护力度。针对中介责任，完善保荐机构监管，增强执业质量评价，严峻保荐代表人准入。

以来创业板指涨超1 %，表现突出

2026年开年以来，全球资本市场在地缘政治骚动中猛烈坚定。美伊抵触继续更新引发国际原油多少钱猛烈震荡，全球避险心境升温，关键市场指数承压。在此背景下，创业板展现出清楚的抗压韧性，成为A股市场"科技生长"主线的中流砥柱。

值得留意的是，创业板指不只往年以来表现突出，本轮牛市以来，创业板表现照旧亮眼。截至4月10日， 创业板自“9· ”以来的涨幅抵达1 %，同期沪深3 指数涨幅为4 。（来源wind，2024.9.24-2026.4.10）

针对前期创业板表现突出，机构以为，主力行业的轮番下跌、共同推进是关键要素。Wind数据显示，截至4月10日，创业板指前三大行业为电力设备、通讯、电子，算计权重占比约70%，相关行业受益于AI反派巨额资本开支、新动力高景气全体业绩突出，带动股价表现较好。

值得留意的是，大涨之后， 创业板估值分位照旧处在低位，在关键指数中具有清楚估值优点 。Wind数据显示，截至4月10日，创业板灵敏市盈率约41倍，处在近10年37%估值分位；相比之下沪深300、中证500、中证1000等指数灵敏市盈率均逾越近10年70%估值分位水平。

看好创业板的投资者可关注相关指数及指数增强基金，如 创业板 ETF天弘 ）、科创创业 天弘（ ）、创业板 300ETF天弘 ），天弘创业板指数增强（ ，追求更多超额），天弘创业板指数量化增强（ 量化 ，追求 增强 胜率 。

风险提醒：观念仅供参考，不构成投资倡议，市场有风险，投资需慎重。指数基金存在跟踪误差。基金过往业绩不代表未来表现，基金控制人及基金经理控制的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在置办基金前应细心阅读基金招募说明书与基金合同，请依据自身投资目的、投资期限、投资阅历等要素充沛思索自身的风险接受才干，在了解产品状况及销售适当性意见的基础上，理性判别并慎重做出投资决策。关键投资于境外证券市场的基金，除了要求承当与境内证券投资基金相似的市场坚定风险等普通投资风险外，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等非凡投资风险。

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牛市第二浪种类！创业板ETF天弘（159977）及联接基金降费至最高档

创业板ETF天弘（）及其联接基金因降费和估值优势，可作为牛市第二浪规划的优选种类之一。以下从费率调整、市场表现、估值水平、后市展望等维度展开剖析：

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