ETF 占比近八成；汇金与险资坐镇主导 市场 机构大手笔增资 谁在掌控 年持有人数据曝光 2025

随着 2025 年公募基金年报一切披露终了，ETF 市场的持有人结构完整图景也随之揭晓。Wind 数据显示，2025 年下半年 ETF 市场规模从 4.31 万亿元一路增长至年末的 6.02 万亿元，半年时期增幅靠近四成。

在规模加快扩张的面前，持有人格式发生了清楚变化，机构投资者继续加码入场，全体占比一直优化，集团投资者占比则相应收缩，机构化成为 2025 年 ETF 市场最突出的特征。

机构继续加码，集团占比收缩

Wind 数据显示，截至 2025 年末，机构投资者持有 ETF 市值抵达 4.70 万亿元，占比 78.37%，集团投资者持有市值 1.30 万亿元，占比 21.63%。对比 2025 年中报数据，机构投资者占比优化 1.53 个百分点，集团投资者占比同步降低 1.53 个百分点，资金向机构集中的趋向十分明晰。

从投资偏好来看，机构与集团投资者的选择差异十分清楚。依据21经济报，机构投资者更重视稳健性与战略规划，关键喜爱宽基 ETF、债券 ETF、高股息类 ETF 以及跨境 ETF，同时也在积极增配科技等政策支持方向的种类。而集团投资者更偏爱净值弹性较高的行业主题 ETF，在科技、医药等生长型板块相关 ETF 中占比拟高，部分ETF 中集团投资者持有比例甚至逾越 90%，大多经过定投或波段操作介入赛道机遇，对宽基 ETF 则以终年持有为主。

汇金、 险资 坐 镇，各有中心角色

Choice数据显示，2025 年末 ETF 持仓份额排名前五的机构区分为中央汇金投资有限责任公司、中央汇金资产控制有限责任公司、、新华人寿保险、人寿保险，这几家机构构成了 ETF 市场的中心持仓力气。

依据天相投顾数据，其中中央汇金作为 A 股市场的国度队代表，稳居 ETF 第一大持仓主体，截至 2025 年末持有 ETF 总市值达 1.53 万亿元，较年中增长 19.23%，下半年市值增量超 2400 亿元。中央汇金关键规划沪深 300、50 等支流宽基 ETF，持仓占比超 70%，在市场坚定阶段继续增持，扮演着市场稳如泰山器友好准基金的角色，为市场提供关键支撑。

紧随其后的三家保险机构，也是 ETF 市场的关键增量资金来源。其中中国人寿保险持有 180 只 ETF，中国安康人寿保险持有 129 只 ETF，掩盖品类十分普遍。依据Wind Alice Chat总结，保险资金中心以资产负债控制为目的，在低利率环境下性能上普遍采纳哑铃型战略，一方面规划、、公用事业等高股息资产失掉稳如泰山收益，另一方面还投向 AI、、高端制造等范围掌握生长机遇。

此外，除了汇金与保险资金，年金、券商、私募、、银行等各类机构资金均出现迸发式增长，成为 ETF 规模扩张的中心动力。天相投顾数据显示，保险机构年末持有 ETF 市值 3394.95 亿元，较年中增长 39.29%，年金资金持有市值增长 75.66%，券商、私募、信托、银行等机构持有市值增幅均靠近甚至逾越 100%，长线资金与灵敏型资金同步入场，进一步推高了机构全体占比。

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