三大自在现金流指数有啥不同 要点速记

什么是自在现金流？

自在现金流权衡的是企业能够自在支配的现金，也就是企业可以灵敏运用的资金，反映企业的真实盈利质量。

打个方便的比如，你开了一家，一年做生意通常回笼了100万元现金，为了维持和更新运营，你拿出30万元创新店面、改换货架，剩下的70万就是自在现金流，这笔钱你可以用来分红、扩店，又或许存起来，完全自在支配。

自在现金流高的企业，往往具有以下特点：

1. 股东报答稳如泰山，有才干分红或回购股票

2. 财务瘦弱、负债可控、抗风险才干强

3. 业务方式成熟，“护城河”深，运营稳健

三 大自在现金流指数， 有啥不同

以后市场上知名度高的自在现金流战略指数区分是 国证自在现金流指数 自在现金流指数和富时中国 A股自在现金流聚焦指数

国证自在现金流指数： 首先，剔除最近半年日均成交金额排名后20%的，剔除现金流方式比拟非凡的金融或地产行业的证券。其次，要求公司延续3年运营活动现金流为正，引入“ROE稳如泰山性”与“现金流/利润占比”双重挑选。最后，依照自在现金流率从高到低排序，选取前100只股票作为成份股。

中证全指自在现金流指数： 也是剔除金融或地产行业，要求延续5年运营活动出现的现金流量净额为正，盈利质量高。最后，选取自在现金流率从高到低排序的前100只股票作为成份股。

富时中国 A股自在现金流聚焦指数： 相同剔除金融或地产行业，要求过去1年自在现金流为正，经过质量因子挑选，聚焦50只高现金流企业。

三者关键差异：

1、现金流为正年限不同：

富时要求近1年自在现金流为正，国证要求近3年运营现金流为正，中证要求延续5年运营现金流为正，时期更长。

2、成份股数量和集中度不同：

国证和中证的成份股都是100只，而富时的成份股只需50只，重仓股的涨跌对其的影响更大一些。这也解释了为什么下表中富时前十大成份股占比最高，超60%，其他两个都是50%左右。

指数前十大成份股对比

3、负面剔除维度不同：

富时自在现金流指数关注坚定率（剔除低坚定前30%的证券）；国证自在现金流指数偏重盈利的稳如泰山性和现金转化才干（剔除近12个季度ROE稳如泰山性排名后10%、运营活动现金流/营业利润排名后30%的证券）；中证全指自在现金流指数无尾部剔除要求，偏重延续盈利年限。

4、前五大重仓行业：

前五大重仓行业都有汽车、、，但权重不同。国证重仓汽车，石化、有色、设备占比也不少，较为偏重高端制造与消费复苏逻辑，在经济复苏中或许更具顺周期迸发潜力；富时重仓家用电器，属于地产后周期；中证前五大行业占比相对平衡，独有，分散单一行业集中的风险。

自在现金流指数投资逻辑 ：适宜作为“底仓”性能

比起踏实的账面利润，自在现金流愈加“真实”。

能继续发明自在现金流的企业，往往拥有深沉的护城河，是穿越周期的优质资产。在投资时，大家可以将自在现金流指数产品作为账户的“压舱石”，力争终年稳健报答。

目前，在25只跟踪国证自在现金流指数的指数基金中，自在现金流ETF易方达（）产品费率更低（控制费0.15%、托管费0.05%），终年作为底仓性能，能省下不少费用。例如，若对比市面上年费率0.6%（控制费0.50%、托管费0.10%）的同类产品，以100万持仓为例，持有5年可节省约2万元费用，持有10年可节省约4万元，若再叠加复利效应，终年差距会更为清楚。

风险提醒：基金有风险，投资需慎重。

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