同股不同权门槛下调不会降低上市公司质量 港交所就新一轮上市机制改造回应市场关切

港买卖所正在掀起新一轮的上市机制改造。在此次改造中，港交所拟放宽“同股不同权”（不同投票权）的限制，同时方案将不同投票权的比例下限从目前的10：1提高至20：1。市场担忧这一系列改造或将不利于中小投资者权利，同时也会降低上市公司质量。对此，港交所上市主管伍洁镟回应，目前港交所对同股不同权以落第二上市公司的财务门槛清楚高于其他市场，这影响了香港上市机制的竞争力。“此次下调相关门槛，并不是要降低对上市公司质量的要求。在调整后，同股不同权公司的市值要求门槛还是远远高于普通主板上市的最低要求。”

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香港特区政府：已做好预备迎接中概股回流

香港特区政府经过制度改造和市场优化，已构建起吸引中概股回流的政策框架，包括放宽第二上市限制、推出SPAC制度、检视主板上市规则等，同时依托港股市场竞争力、离岸人民币枢纽位置及互联互通机制，为中概股提供流动性支持与融资便利。

一、政策预备：放宽上市限制，增强市场灵敏性

香港特区政府针对中概股回流需求，推出多项针对性政策：

图：香港特区政府财政司司长陈茂波宣布财政预算案，强调中概股回流政策预备 二、市场基础：港股竞争力优化，生态继续完善

香港股市已具有承接中概股的扎实基础：

三、金融支持：离岸人民币枢纽与互联互通机制

香港经过以下举措为中概股回流提供金融配套：

四、风险应对：平衡创新与监管，保证市场稳如泰山

香港在吸引中概股回流环节中，一直注重风险管控：

五、常年展望：安全全球融资平台位置

香港特区政府经过上述措施，旨在成功三大目的：

将同股不同权公司归入港股通是多赢之举

将同股不同权公司归入港股通是多赢之举，关键体如今对上市公司、中原买卖所、投资者及市场生态的积极影响，其面前是买卖所良性竞争驱动的机制退化。 详细剖析如下：

一、对同股不同权上市公司的直接利好 二、对中原买卖所的机制更新与竞争力优化 三、对投资者的多元化选择与风险分散 四、对市场生态的常年优化 五、面前驱动：买卖所良性竞争

结论：将同股不同权公司归入港股通，是买卖所良性竞争驱动下的制度创新，成功了上市公司、投资者、市场生态与买卖所自身的多方共赢，为中国资本市场高质量开展提供了关键范本。

下一轮港股通“新秀”预测：共21只个股 或含6只次新股

依据中信证券预测，下一轮港股通或许归入21只标的，包括6只次新股，另有小鹏汽车、理想汽车等“同股不同权”或“双重关键上市”公司估量分阶段归入，而二次上市公司暂未被归入。 以下为详细剖析：

一、21只或许归入港股通的标的预测 二、“同股不同权”与“双重关键上市”公司的归入规则 三、港股上市制度改造对归入的影响 四、风险要素