美联储官员就降息能否会危及抗通胀信誉展开激辩

美联储官员周五再次说明了本周降息为何如此充溢争议，在地下评论中，一位官员以为，假定休息力市场走软，央行还有继续降息的空间，而其他官员则正告称，降息或许会要挟到美联储在通胀疑问上得来不易的效果。

该央行周三以9票赞成、3票拥戴的投票结果选择将基准利率下调0.25个百分点，至3.5%-3.75%的区间。两名官员赞成不降息，一名官员则偏向于更大幅度的降息。这是自2019年以来初次有三名决策者正式投下拥戴票。

本周其中一位异议者、堪萨斯城联储行长施密德周五上午表示，他拥戴降息，由于他以为总体而言，没有证据标明利率正派过减缓经济活动来给通胀构成下行压力。

他说：“目前，我看到经济正显示出增长势头，而通胀过热，这标明政策并未过度具有限制性。”

芝加哥联储行长古尔斯比也投票拥戴降息，他暗示自己拥戴降息更多基于战略考量。他曾在9月和10月支持降息，并在周五表示，他以为美联储可以继续降息，但鉴于通胀顽固，不心愿采取如此保守的执行。

古尔斯比在芝加哥的一个会议上说：“只需我们能扫清眼前的阻碍，从基本上说，利率可以从目前的水平大幅。”

美联储由12人组成的利率制定委员会由华盛顿总部的一切七名理事、纽约联储行长以及其他11名地域联储行长中的四名轮值投票委员组成。施密德和古尔斯比明年将交出投票权，但接替他们的两位行长-克利夫兰联储的哈马克和达拉斯联储的洛根最近也对降低利率持慎重态度。

哈马克周五表示，她以为利率已靠近既不抚慰也不减缓增长的中性水平，并以为有必要采取更具限制性的立场。

费城联储行长保尔森明年将成为美联储利率制定委员会的有投票权的成员，她基本认同美联储主席鲍威尔周三支持降息的论点，并倡议该央行在未来的会议上保管一切政策选项。

她在周五上午的一次性性演讲中说：“总的来看，我依然更担忧休息力市场的疲软，而不是通胀的上传风险。”

最近的对立反映出美联储逾15年来初次面临的两难困境：顽固的通胀要求加息，而疲软的务工市场则标明要求降息。鲍威尔周三说：“那你会何去何从？你只需一个工具。无法同时成功两个目的。”

保尔森说，她更关注务工市场，由于她以为明年通胀“很有或许”会，由于关税上调的影响会衰退，住房本钱也会促使多少钱增长放缓。与此同时，对工人的需求速度快于可用工人的供应，从而推高了失业率。她说，尽管务工市场表现“尚可”，但发生更急剧放缓的风险有所介入。

她说，在过去三次会议上累计降息0.75个百分点后，“我们曾经为防止休息力市场进一步好转防患已然”。她说，以后的利率水平，加上过去紧缩政策的累积效应，应有助于构成“略带限制性”政策立场，从而协助降低通胀。

在明年1月27-28日的下一次性性会议之前，美联储官员将看到一批提早发布的经济数据。据芝商所（CME Group）称，投资者目前以为再次降息的或许性不到25%。

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重磅！美联储继续加息，但这件事快到头了

美联储继续加息25个基点，暗示本轮加息接近序幕，但面临抗通胀与金融稳如泰山的两难抉择，降息时点或推延至2024年。

美联储加息的中心决策与市场背景 声明释放的关键信息 美联储的“两难”困境 降息时点：2024年或成关键窗口 总结与展望

美联储此次加息虽契合预期，但声明措辞调整与点阵图显示本轮加息周期已接近序幕。但是，通胀粘性与金融稳如泰山风险交织，使美联储堕入两难：

市场需警觉“预期圈套”，资产多少钱或因政策不确定性继续动摇。 美联储的最终抉择将取决于数据表现与风险演化，其“走一步看一步”的灵敏战略或成为未来主基调。

美联储“明牌”了：不会“预防性降息”

美联储明白表态不会采取“预防性降息”，将优先应对通胀风险，维持政策利率不变直至通胀压力清楚缓解或务工市场清楚好转。

美联储抗通胀立场坚决，扫除预防性降息或许性

面对特朗普关税政策或许引发的通胀上传风险，美联储官员经过地下评论和访谈明白释放信号，将抗击通胀置于政策优先级首位，拒绝经过预防性降息为经济放缓提供“保险”。 多位官员强调，维持政策利率不变是以后中心战略，旨在最大限制降低关税对物价的短期冲击演化为常年通胀趋向的风险。

通胀稳如泰山是中心目的，常年预期锚定是关键

美联储的张望立场直接受通胀要素驱动，尤其是对常年通胀预期的管控。

务工市场稳如泰山支撑张望立场，清楚好转或触发政策转向

以后美国休息力市场数据表现微弱，进一步增强了美联储按兵不动的决计。

市场预期与美联储立场的分歧

虽然美联储态度慎重，但市场对降息的预期仍存分歧。

结论：美联储“以通胀为锚”，政策灵敏性受限

美联储以后战略可概括为：以稳如泰山常年通胀预期为中心目的，经过维持政策利率不变应对关税冲击，同时保管在务工市场清楚好转时调整政策的灵敏性。 这一立场反映了美联储对“政策信誉”的高度注重——在抗通胀取得实质性进度后，任何过早清闲都或许破坏群众信任，造成未来通胀预期脱锚。 未来政策走向将高度依赖数据，尤其是通胀和务工市场的灵活变化。

美联储会议纪要：不确定性更高适宜慎重降息，简直全员提及通胀风险，重申恐有“困难取舍”

美联储会议纪要中心内容为：经济不确定性参与，决策者对降息持慎重态度，简直全员担忧关税常年推升通胀，重申或许面临抗通胀和保务工的困难取舍。