4月加息不是梦 34年来最强增长！日本薪资数据超预期

随着日本休息力市场开释出多年未见的微弱增长信号，日本央前进一步上调利率的途径正变得愈发明晰。

据日本厚生休息省周三发布的最新数据显示，受通胀压力放缓及名义薪资下跌驱动，2月份日本经通胀调整后的“通常工资”同比增长1.9%，不只延续两个月成功增长，更创下2021年以来的最快增速，远场预期的1.3%。

在权衡工资底层动力的中心目的中，2月基本工资同比大涨3.3%，创下近34年来的最大增幅。针对全职员工的考察显示，在剔除奖金及加班费后的稳如泰山性薪资增长达3.1%，为2016年有可比数据以来的最高水平。

日本央行行长植田和男不时强调，央行货币政策转向的关键在于能否构成“工资增长带动消费、进而推进需求拉动型物价下跌”的良性循环。

住友商事全球研讨首席经济学家铃木将之表示：“虽然通胀暂时降温奉献了部分涨幅，但逾越3%的名义工资增速表现确实微弱。基于目前状况，日本央行在4月加息有余为奇。”

此外，春季劳资谈判（春斗）的积极效果正在显现。日本最大工会Rengo上周表示，往年工人平均取得了5.09%的薪资增长，这一靠近去年创纪录水平的涨幅，为内需上升注入了强心针。目前，隔夜掉期市场已反映出，日本央行在4月28日会议上加息25个基点的概率高达60%。

虽然数据绝望，但日本经济复苏的途径并非坦途。经济学家Taro Kimura指出，虽然微弱的基本工资增长让央行更有底气在4月执行，但未来数月通胀或许发生反弹。随着夏季动力补贴逐渐分开，加之中东情势骚动推高油价，家庭生活本钱或再度承压。

此外，薪资增长在不同规模企业间存在清楚对立。中小企业信金中央金库研讨所的考察显示，由于多少钱下跌和日元疲软挤压利润，约45%的中小企业往年并未涨薪，它们对未来的运营环境仍持张望态度。

另一个疑问是支出增长尚未能完全转化为消费动力。虽然通常工资已转正，但2月份日本家庭支出降幅仍超预期。

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失去的30年回来了？日本经济失常复苏，2023年成拐点？

日本经济在2023年出现失常复苏迹象，但将其定义为“失去的30年”彻底完毕或常年拐点仍为时兴早，以后复苏的可继续性面临多重应战。

一、2023年日本经济复苏的表现 二、复苏的中心驱动要素 三、复苏的可继续性应战 四、结论：复苏更似短期反弹，常年拐点尚未确立

总结：日本2023年的经济复苏表现为外部资本驱动的短期反弹，但债务高企、内需缺乏和地缘政治约束使其难以构生常年拐点。 以后“失去的30年”能否完毕仍需观察，但结构性革新（如债务重组、工资增长和产业自主）是打破困境的关键。

EBC研讨院热点剖析|日元急转直上对冲基金重仓

日元近期因日本央行或许更快加息的预期升温而急升，触及去年12月以来新高，对冲基金纷繁重仓押注其未来几个月跑赢其他关键货币。以下从市场灵活、经济基本面、政策预期及潜在风险四个维度展开剖析：

一、市场灵活：对冲基金与机构行为 二、经济基本面：短期兴盛与结构性应战 三、政策预期：加息途径与市场反响 四、潜在风险：日元升值的天花板 结论

日元短期因加息预期及对冲基金推进表现微弱，但常年升值动能需观察央行政策力度、经济数据韧性及外部风险演化。 机构短期战术性看多与结构性应战并存，投资者需警觉预期差引发的市场动摇。

PRCBroker：新西兰联储：年内维持现有的加息速度

新西兰联储年内估量维持现有加息速度，政策利率已升至七年高位，未来加息途径取决于通胀与务工数据。以下是详细剖析：

总结：新西兰联储年内大约率维持现有加息速度（50个基点/次），政策利率有望升至4%左近。 最终利率水平与继续时期将取决于通胀回落速度及务工市场韧性。 若中心CPI继续高于目的或休息力充足加剧，加息周期或许延伸；反之，若经济清楚放缓，联储或许放缓加息步伐。