中美科技巨头还能不能投 但斌最新发声！投资逻辑围绕两类公司

4月3日，私募大佬但斌以为，美伊抗争是阶段性的，无法改动关键资产的终年运转趋向。所以，以后不只不应减持，反响增持那些可以改动全球的股票。但斌最近表示，自己的投资跨度从到特斯拉，再到英伟达、谷歌，两边的逻辑其实从未改动。不时围绕两类公司：一类是全球改动不了的公司(如顶级白酒)，一类是改动全球的公司(如AI巨头)。“很多人误以为我只懂白酒，其实早在2001年互联网泡沫分裂时，我就曾发起好友去买网易、搜狐、新浪；2006年我因观察到女儿的QQ群是一种“强咨询”而重仓事先的社交龙头。2022年疗养生息投AI是由于感遭到了这种推土机式的时代革新。”

很多人对科技巨头微小的市值感到恐惧，以为曾经贵得离谱。但斌指出：这种恐惧源于对时代跨度的认知有余。2008年，那些事先正在“改动全球”的科技企业，市值不到1000亿元，没人置信它们能到4万亿元。科技反派通常带来10倍以上的增长：电子配件时代6.5倍，互联网13倍，网10倍。那么人工自动时代，降生10万亿元甚至30万亿元市值的公司，并非天方夜谭。开年以来美股“七巨头”表现分化，如今应减仓避险还是继续加仓？但斌以为，大跌的空间很小。如今的横盘是为了消化业绩。2026年很或许是AI行业的孕育之年，相似于互联网时代的1994年。1991—1993年互联网大涨，1994年收了一根十字星(震荡年)，但这并不意味着完毕，而是为1995—2000年更疯狂的牛市蓄势。AI时代的周期或许长达20—30年。如今大少数人还没末尾真正派经常常使用AI，普及率还很低，我们依然处于长周期的终点。

中概科技资产如今是“价值洼地”还是“价值圈套”？但斌指出，如今最大的应战在于，AI对传统软件和互联网平台有推翻性，比如美股的软体龙头也是深度调整。比如有些公司过去按PS(市销率)估值，如今要按PE(市盈率)杀估值了。详细到中国资产，我们最看好的AI企业之一是国际家未上市的科技巨头。在AI这个加快演进的赛道上，假定企业不能在新一轮技术浪潮中坚持抢先，即使是曾经的龙头也面临应战。因此，投资这类资产，继续跟踪和灵敏评价就显得尤为关键。

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但斌最新持仓剖析

但斌2025年一季度持仓出现大幅调整，重点加仓美股科技龙头与杠杆工具，延续AI范围规划，同时经过减持高动摇资产降低风险，全体战略集中于科技行业龙头企业。 详细剖析如下：

一、持仓规模与结构变化 二、中心加仓方向：科技龙头与杠杆工具 三、调仓逻辑与市场判别 四、业绩影响与后续展望 五、对普通投资者的启示

总结：但斌2025年一季度持仓调整以“科技龙头+杠杆”为中心，经过减持高风险资产、加仓AI相关标的，延续了其常年看好科技反派的投资逻辑。 普通投资者可自创其聚焦行业龙头的战略，但需依据自身风险偏好慎重经常使用杠杆，并坚持投资组合的过度分散。

梁文锋DeepSeek引爆热议！但斌、林园齐发声

1月，梁文锋创立的DeepSeek发布大模型引发全球惊动，但斌、林园等私募行业知名人物纷繁发声，同时公募行业迎来降费潮，资本市场多项革新举措推进。以下为详细内容：

一、梁文锋与DeepSeek引发市场关注 二、但斌发声讨论AI投资时机 三、林园发声分享投资观念 四、公募行业迎来降费潮及多项革新举措