美债迎来严厉考验！特朗普2027预算案周五出炉 警觉赤字风险 聚焦提高军费与增添医疗福利

特朗普将于周五发布2027财年的预算方案，该方案将围绕大规模的国防树立来构建其所在政党的中期选举宣传战略，其中部分资金将经过增添国际机构和医疗福利项目来筹集。在伊朗抗争背景下，将税款用于五角大楼的执政理念对白宫而言是一项政治风险，尤其是在汽油多少钱飙升的状况下。特朗普还或许因其想象增添卫生和迷信机构的预算而面临来自党内的阻力，这些预算去年已被国会两党否决。

特朗普曾是一位财政鹰派——他在2016年表示，他以为自己可以在五年内成功预算平衡——但在其第一个任期完毕时，美国新增债务高达7.8万亿美元。他2027年的提案估量将对目前估量约为16万亿美元的十年赤字预测做出升级。

特朗普在去年的税改方案中兑现了许多竞选承诺，他称之为“庞大而美妙的法案”。特朗普政府曾表示，减税带来的4万亿美元本钱将在未来10年内经过额外关税支出完全支付——此前最高法院采用了他征收大部分关税的紧急势力。特朗普曾经末尾着手用替代方案取代这些关税，但这一环节更为复杂——他提出的向征税人退还2000美元的想法也相同复杂，要求国会赞同。

专制党人已将“可担负性”作为其竞选活动的中心，力图在11月重新夺回国会两院的控制权，他们很或许会运行特朗普的预算提案来强调共和党增添医疗和社会保证项目的举措。

要求关注的关键内容：

赤字和债务

2027财年预算将是特朗普初次将其第二个任期的执政纲领完整地归入一份文件中，并附上相应的数据支持。他去年发布的预算缺乏详细的逐项支出目的以及预测其提案终年轻本所需的经济假定。

美国国债投资者将亲密关注，目前的债务和赤字水平能否依赖于伊朗抗争前过于绝望的经济数据，以及能否依赖于难以打破参议院专制党阻遏的支出增添措施。任何对美国公共债务可继续性的疑虑都或许造生终年美国国债收益率上升。

白宫去年9月发布的预测估量，特朗普的税收和支出政策将在未来10年内将估量赤字减半。但这一数字依赖于关税支出，而最高法院的判决推翻了这一支出，此外，利率的假定也低于目前预期，经济增长也高于许多经济学家如今的预期。

国防开支

特朗普曾表示，他将在本财年寻求把国防开支从有余1万亿美元提高到1.5万亿美元。但这项巨额增长的详细用途目前尚不清楚。

去年的预算依托一次性性性介入国防开支，经过一项名为“协调”的立法程序，依照党派路途经过了1130亿美元的新支出——这是在两党共同制定的 8480亿美元基准基础上介入的。

如今，特朗普政府正寻求大幅介入国防预算。特朗普尚未明白1.5万亿美元的数字能否仅指五角大楼的运营预算，还是也包括动力部的其他国防项目，例如军事树立和核武器支出。此外，政府也未详细说明介入的支出能否会在2028年及以后继续坚持。

本财年还有一些悬而未决的疑问。五角大楼已向白宫提交了一份2000亿美元的紧急拨款开放，用于支付对伊朗的抗争费用。白宫预算办公室正在评价这项提案，特朗普尚未将其提交国会。

经济预测

总统预算提案中的任何经济假定，在发布之前都或许曾经过时。伊朗继续五周的抗争形成原油多少钱飙升，通胀预期上升，并下降了人们对美联储近期进一步降息的预期。

3月份的考察显示，经济学家们上调了往年的通胀预测，同时下调了经济增长预期。美联储首选的通胀目的——集团消费支出多少钱指数(PCE)估量往年平均下跌3.1%，高于2月份战前考察的2.6%。国际消费总值(GDP)估量平均增长2.3%，低于此前预测的2.5%。

白宫的经济预测历来都比拟绝望。正因如此，国会才在同一部规范总统年度预算案的法律中设立了无党派的国会预算办公室(CBO)。CBO预测2026年GDP增长率为2.2%。虽然如此，美国国债的买家仍将亲密关注白宫如何看待这些关键目的。

关税退款

最高法院推翻了特朗普的部分关税政策后，政府已征收了约1500亿美元的关税，这些税款必需退还给征税人。交纳这些关税的出口商将优先取得退款，但特朗普也提议向集团征税人一次性性性发放2000美元的“关税红利”。这样的举措在中期选举年或许会遭到欢迎，但仍或许在国会遭到拥戴。

即使采用简化的预算协调程序，该提案也要求众议院共和党人近乎分歧的支持，而共和党在众议院仅以217比214的微弱优点占据少数席位。党内一些主张增添赤字的鹰派人士曾经地下拥戴这一想法。众议院预算委员会主席乔迪·阿灵顿(JodeyArrington)去年曾向政府表示，他更心愿将关税支出用于增加赤字，而不是用于退税。参议院少数党首领约翰·图恩(John Thune)也对此表示怀疑。

美国政府效率部(DOGE)的“瘦身方案”

特朗普去年重返总统职位，并雄心勃勃中央案缩减联邦政府的规模和职能。在特斯拉首席行动官埃隆·马斯克及其指点的政府效率部的协助下，与拜登总统任期最后一个月相比，特朗普政府已将联邦政府文职人员数量增添了12%以上。

但国会基本上否决了经过立法使这些增添规模终身化的努力。虽然国会撤销了此前授权给美国国际开发署的拨款，但同时也否决了增添国际医疗和社会保证项目的提案。

选举年的政治要素使得进一步增添开支愈加艰难。由于惯例拨款程序曾经失效，国会越来越依赖年底的暂时拨款法案来维持目前的支出水平，以防止政府停摆。关于大少数政府机构而言，其资金已拨付至9月30日。试图强行大幅增添开支或许会形成政府在中期选举前一个月停摆。

但共和党人手里握有一张王牌。他们可以运行与特朗普2025年税改方案相反的预算协调规则，推进疆土安一切取得终年拨款——该拨款目前因历史上继续时期最长的政府部分停摆而受阻——并抵消特朗普提出的增添方案。此举将绕过参议院专制党人必需会发动的阻遏议事，但要求众议院外部分裂的共和党人简直分歧赞同。

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