复星国际2025年度业绩发布会 每股NAV达18.1港元 控制层对未来充溢决计

3月31日，复星国际在上海举行2025年度业绩发布会。复星国际董事长郭广昌，复星国际联席董事长汪群斌，复星国际联席CEO陈启宇，复星国际联席CEO徐晓亮，复星国际CFO龚平，以及多位机构投资者、剖析师列席。

3月30日晚，复星国际发布2025年度业绩。报告期内集团总支出达人民币1734.3亿元，经调整产业运营利润为人民币40亿元。复星国际调整后净资产价值（NAV）人民币1,335亿元，每股NAV抵达港元18.1元。四大中心子公司支出人民币1,282亿元，占集团总支出的74%。其中，归母净利润人民币33.71亿元，同比增长21.69%；复星葡萄牙归母净利润达欧元2.01亿元，同比增长15.8%。

和往年比拟，复星国际全体业绩数据坚持稳健。不过这一年复星国际依据慎重性准绳，对部分存在减值迹象的地产项目及部分非中心业务板块的商誉、有形资产启动了非现金减值计提和价值重估，构成年度账面盈余人民币234亿元，其中地产减值占比约为55%，非中心资产减值占比约为45%。本次计提不影响公司的全体运营和现金流。

“晴天修屋顶”

复星国际董事长郭广昌强调，这一次性性财务减值处置相当于“晴天修屋顶”，从久远来看，标志着复星进入了全新展开阶段。“我们坚决分开那些盈利不佳、价值不达标的资产，把资源聚焦到高增长的中心赛道，推进公司向更轻盈、更瘦弱、更可继续的方向展开。”

他引见，从复星各板块的运营实绩看，复星的中心产业运营稳健。医药板块的全球化业务继续打破，多款产品在海外上市，也有多个有微小潜力的在研管线；保险板块境内外的业务都在增长，葡萄牙保险的业务拓展到拉美、非洲等区域，国际复星结合瘦弱险、复星保德信人寿盈利大幅优化；旅文板块的Club Med业绩也创下了历史新高。

“这些产业具有继续发明利润和现金流的才干，是复星坚持增长的底气。这次大额减计后，未来的运营效果肯定会更真实地表现复星中心产业的运营质量。”郭广昌说。

从如今来看，未来没有进一步减值的压力

复星业绩发布后，市场的一个关注点是公司未来的减值压力。复星国际联席董事长汪群斌在业绩会上表示，从复星总部层面来看，基于各减值资产通常运营的环境及该资产所处行业的估值周期，结合这些资产、产业未来的增长和展开，同时基于慎重性准绳和香港会计准绳的要求，对各项减值事项启动了慎重、充沛的计提。从如今来看，公司未来没有进一步减值的压力。自集团公告资产减值以来，控制层积极主动和评级机构，包括关键的协作、地下债券的投资者都启动了深化及时的沟通，失掉了协作同伴的认可。

汪群斌表示，复星对未来的融资才干充溢决计，目前国际外的融资环境和本钱继续改善，但复星依然坚持瘦身健体、聚焦展开，一直优化评级。

多个中心赛道成功高质量打破

谈及复星业务的重点方向，复星国际联席CEO陈启宇表示，复星会继续聚焦中心产业，引领中终年价值增长。首先是聚焦创新和全球化战略，以追求更好的、更终年的价值；第二，复星有十分好的全球保险业务，会推进利润、现金流坚持瘦弱增长，会是复星未来盈利增长的关键基石；第三，继续推进旅文板块业务的轻资产和全球化运营，更好地撬动资源才干，成功高效率展开。此外，也将努力推进的珠宝、、等优质资产和业务未来成功更新和打破。

复星国际联席CEO徐晓亮表示，去年虽然全球微观环境具有高度不确定性，复星经过聚焦中心业务，成功了财务结构的继续优化和业务运营的稳步优化，在多个中心赛道成功高质量的打破。瘦弱、快乐、富足、智造四大业务板块营收稳健增长，海外支出继续优化，创新成为中心竞争力，全球化进一步减速，全球运营才干继续优化。未来复星仍会推进战略聚焦，夯实全球的运营才干，加大创新力度，更冷静、更坚决地投资未来，成功终年的、可继续的价值增长。

对公司未来展开有充沛决计

针对外部关注的复星融资渠道和债务状况，复星国际CFO龚平表示，集团多元融资渠道坚持疏浚，债务本钱稳步降低。自2025年以来，复星国际已在境外成功4笔持久期债券发行，境内成功发行多笔2年期信誉债，有效拉长了债务久期，优化了债务结构，中终年债务占比由2024年的48.7%，优化至53.5%。包括今天早上复星发布公告，对2026年5月到期的剩余美元债约2.05亿美元发动全额回购要约，多少钱为100%票面价值，回购资金来自集团自有资金。

龚平表示，未来复星将多管齐下，推进集团资产组合更轻、更透明，减速估值修复。控制层明白中期目的集团归母净利润抵达人民币100亿元以上，关键经过减速出售重资产、非中心子公司，优化资产组合，把集团层面有息负债降低到600亿元人民币以下，降低财务费用等手段达成；同时会积极地探求非上市资产对接资本市场的或许。

复星控制层在业绩会上表示，对公司未来的展开有充沛决计。公司董事会已宣布股份回购方案，大股东和控制团队也会启动增持。未来复星会结合运营改善和现金流状况，积极研讨并逐渐推出更多回馈股东的举措，包括优化分红机制等等。

“我置信复星有穿越周期的才干，短期内会有阵痛，但久远来看，所做的这些都是为了复星走得更稳、走得更远。”郭广昌说。

自己开了个汽车4S店，销售状况不怎样好，谁有汽车销售方面的培训视频，谢谢了！

视频我没有，不过我有一篇专门为你量身定制的文章介绍给你，建议你细心阅读学习一下。 《关于怎样做好4S店汽车销售控制任务》　现今我国人民消费水平飞速提高，汽车更是飞入千家万户。 那么4S店如何做好汽车销售控制任务呢。 一：汽车销售无方案　汽车销售控制任务的基本规律是，制定汽车销售控制方案和按方案汽车销售。 汽车销售控制方案控制既包括如何制定一个实际可行的汽车销售目的，也包括实施这一目的的方法。 详细内容有：在剖析以后市场情势和企业现状的基础上，制定明白的汽车销售目的、回款目的、和其他定性、定量目的；依据目的编制预算和预算分配方案；落实详细执行职员、职责和时期。 但是，很多企业在汽车销售控制方案的控制上存在一些标题。 如无目的明白的年度、季度、月度的市场开发方案；汽车销售目的不是树立在正确掌握市场时机、有效组织企业资源的基础上确定的，而是拍脑袋拍出来的；汽车销售控制方案没有依照地域、客户、产品、业务员等启动分解，从而使方案无法详细落实；各分公司的汽车销售控制方案是分公司与公司总部讨价讨价的结果；公司控制层只是向业务员下达目的数字，却不指点业务员制定实施方案；很多企业汽车销售控制方案的各项任务内容，也从未详细地量化到每一个业务员头上，业务员不能依据分解到自己头上的目的和内容制定详细的汽车销售流动方案，甚至，有的业务员不知道应该如何制定自己汽车销售方案等。 由于没有明白的市场开发方案，结果，企业的汽车销售控制任务失去了目的，各种汽车销售战略、方案、措施不配套、预算不确定、职员不落实、汽车销售流动无空间和时期概念，也无汽车销售环节监控和效果检修措施。 这样，在竞争剧烈的市场上，企业的汽车销售控制任务就象一头闯入火阵的野牛，东冲西撞最后撞得头破血流。 二：业务员控制失控　“只需结果，无论环节”，分歧错误业务员的汽车销售步履启动监视和控制，这是企业普遍存在的标题。 很多企业对业务员的步履控制十分集约：对业务员发布一个业务政策，然后，把业务员象鸽子一样地放飞到市场上，等得业务员给企业拿来一份份订单、开收回一片片市场。 由此，而形成一系列标题：业务员步履无方案，无考核；无法控制业务员的步履，从而使汽车销售控制方案无成功保证；业务员的汽车销售流动环节不透明，企业运营的风险增大；业务员任务效率低下，汽车销售用度高；业务员的汽车销售水平不提高，业务员步队树立不力等。 三：客户控制粗拙　企业对客户控制有方，客户就会有汽车销售热情，会积极地配合厂家的政策，努力汽车销售产品；控制不善，就会造成汽车销售风险。 但是，很多企业对客房没有启动有效的控制，结果，企业既无法调动客户的汽车销售热情，也无法有效地控制汽车销售风险。 目前，汽车销售环节中普遍存在的标题，如客户对企业不忠实、窜货现象、应收帐款成堆等，都是企业对客户控制不当的结果。 四：信息反应差　信息是企业决议方案的生命。 业务员身处市场一线，最了解市场意向，消费者的需示特点、竞争对手的变化、经销商的要求，这些信息及时地反应给企业，对决议方案有着关键的意义，另一方面，汽车销售流动中存在的标题，也要迅速向下级讲演，以便控制层及时做出对策。 但是，很多企业没有树立起一套系统的业务讲演体系，未及时地搜集和反应信息。 业务员的任务效果包括两个方面：一是汽车销售额，二是市场信息。 对企业的开展而言，汽车销售额不关键，关键的是市场信息。 由于汽车销售额是昨天的，是曾经成功的，曾经变成理想的东西是无法改动的，因此它对企业没意义；有意义的是市场信息，由于它选择着企业明天的汽车销售业绩、明天的市场。 但是，很多企业既没有向业务员提出过搜集信息的要求，也没有树立一套业务讲演系统，以便能够及时搜集和反应信息。 企业汽车销售控制任务出了标题并无法怕。 可怕的是企业不能够及时地发现企业营销流动各个环节中出现的标题，并在控制上做出及时的反应，使这些标题得以迅速处置而不至于给企业形成严重危害。 为什么有些企业客户档案常年不真实？为什么有些企业应收款不时出现而得不到纠正？为什么有些企业给公司形成的同类事情重复出现而不能根治？为什么有些企业在营销方面的严峻标题常年不能发现？一旦发现，则曾经处于破产边沿，有力回天！其基本要素盖出于对企业营销控制环节中出现的各种信息无监控控制，尤其是无及时的轨制性的控制反应。 五：业绩无考核　很多企业没有对业务员的汽车销售业绩按期启动考核。 企业对汽车销售职员按期启动定量和定性考核，包括考核业务员汽车销售结果，如汽车销售额、回款额、利润额和客户数；考核业务员的汽车销售步履，如倾销员天天平均造访次数、每次访问所用时期、天天汽车销售访问的平均支出、每次访问的平均用度、每百次访问平均失掉的订双数、一定时期内开发的新客户数、一定时期内失去的老客户数、倾销员的用度在总汽车销售额所占的比重等；对业务员启动定性考核，如考核业务员的协作精气、任务热情、对企业的忠实责任感等。 对业务员启动考核，一方面是选择汽车销售职员报酬、赏罚、淘汰与升迁的关键依据，从而调动业务员的积极性；另一方面临业务员的业绩启动检讨和剖析，可以匡助业务员提高。 汽车销售控制的一个关键内容就是培育业务员的汽车销售才干，业务员不提高，就不会提高汽车销售业绩。 六：轨制不完善　很多企业无系统配套的汽车销售控制轨制和与各项汽车销售控制轨制相婚配的汽车销售控制政策一个企业的汽车销售控制任务要想不出大的标题，先决前提是，在企业的汽车销售控制轨制上要没有清楚的缺陷和漏掉，汽车销售控制轨制系统配套、相互制衡，并有相应的汽车销售控制政策与之相婚配。 有的企业对违犯企业划定，给企业形成严重损失的汽车销售职员，从轨制上制定了严肃的处分划定，但实践上，这些处分划定无法实施，由于企业没有制定相应的配套轨制，致使一些靠吃回扣团体发了财而企业形成巨额无主应收款的业务职员，一旦事发，一走了之，企业在理想上无法对其启动惩办。 良多企业的汽车销售控制轨制不配套，好象缺了一块板的“木桶”，盛不住水，其特征是：很多应当遭到奖励的没有遭到奖励，一些应当遭到惩办的没有在轨制上做出划定；对应该奖励的行为缺乏轨制上的奖励划定，对制止的行为缺乏相应的处分轨制；该奖励的不能及时兑现，该处分的无法实践执行。 树立一套完善的汽车销售控制体系　通常说明，无控制汽车销售，已成为制约企业汽车销售控制任务顺利展开的圈套。 要搞好产品汽车销售控制任务，企业必需树立一套完善的汽车销售控制体系。 1．汽车销售控制方案控制。 其中心内容是汽车销售目的在各个具有关键意义方面的公允分解。 这些方面包括种类、区域、客户、业务员、结算方式。 汽车销售方式和时期进度，分解环节既是落实环节也是压服环节，同时经过火解也可以检修目的的公允性与应战性，发现标题可以及时调整。 公允的、量入为出的汽车销售控制方案，在实施环节既能够反映市场危机，也能够反映市场时机，同时也是严厉控制，确保汽车销售控制任务效率、任务力度的枢纽。 2．业务员步履环节控制。 其中心内容是围绕汽车销售控制任务的关键任务，控制和监控业务员的步履，使业务员的任务集中在有价值项目上。 包括制定：月汽车销售控制方案、月步履方案和周步履方案、逐日汽车销售讲演、月任务总结和下月任务要点、活动汽车销售猜想、竞争产品剖析、市场巡视任务讲演、周定点造访路途、市场注销处讲演等。 3．客户控制。 客户控制的中心义务是热情控制和市场风险控制，调动客户热情和积极性的枢纽在于利润和远景；市场风险控制的枢纽是客户的信誉、才干和市场多少钱控制。 控制手腕和方法有：客户资料卡、客户战略卡、客户月评卡等。 4．结果控制。 业务员步履结果控制包括两个方面。 一是业绩评价，一是市场信息研讨。 业绩评价包括：汽车销售量和回款状况、汽车销售讲演系统执行状况、汽车销售用度控制状况、遵从控制状况、市场筹划状况、提高状况。 信息研讨包括：本公司表现、竞争对手信息，如质量信息、多少钱信息（二批和批发）、种类信息、市场趋向、客户信息等。

我国深圳主板市场中小企业板及创业板上市条件的差异

A股主板(包括中小企业板)主体资历：依法设立且合法存续的股份有限公司盈利要求：(1)最近3个会计年度净利润均为正数且累计超越人民币3000万元，净利润以扣除十分常性损益前后较低者为计算依据；(2)最近3个会计年度运营活动发生的现金流量净额累计超越人民币5000万元；或许最近3个会计年度营业支出累计超越人民币3亿元；(3)最近一期不存在未补偿盈余资产要求：最近一期末有形资产(扣除土地经常使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例不高于20%股本要求：发行前股本总额不少于人民币3000万元主营业务要求：最近3年内主营业务没有出现严重变化董事及控制层：最近3年内没有出现严重变化实践控制人：最近3年内实践控制人未出现变卦同业竞争：发行人的业务与控股股东、实践控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争发审委：设主板发行审核委员会，25人初审征求意见：征求省级人民政府、国度发改委意见创业板主体资历：依法设立且继续运营三年以上的股份有限公司盈利要求：最近两年延续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且继续增长；或许最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业支出不少于5000万元，最近两年营业支出增长率均不低于30％。 净利润以扣除十分常性损益前后孰低者为计算依据(注：上述要求为选择性规范，契合其中一条即可)资产要求：最近一期末净资产不少于两千万元股本要求：企业发行后的股本总额不少于3000万元主营业务要求：发行人应当主营业务突出。 同时，要求募集资金只能用于开展主营业务董事及控制层：最近2年内未出现严重变化实践控制人：最近2年内实践控制人未出现变卦同业竞争：发行人与控股股东、实践控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争发审委：设创业板发行审核委员会，加大行业专家委员的比例，委员与主板发审委委员不相互兼任。 初审征求意见：无

CEO变卦和CEO继任有什么不同?

近些年，我国上市公司高管变卦的现象频繁出现，高管变卦会惹起企业人事的大变化，从而造成企业运营业绩的降低和公司股价的大幅下跌。 高管变卦有时也会给公司带来严重的盈余控制疑问。 国际外越来越多财务丑闻的迸发使得投资者们难以继续信任公司所披露的财务报表。 投资者末尾疑心这些事情并非偶然，而是由于公司控制层不仔细实行勤勉义务而造成了公司财务造假事情频发。 这些公司造假的手腕大多是操纵利润，公司的控制层经过盈余控制行为来粉饰财务报表，进而成功自身利益或公司利益。 盈余信息是财务信息中很关键的一部分，会计盈余的多少能够在一定水平上反映出公司运营状况的好坏。 投资者依赖于公司对外发布的财务报表做出决策，而控制者盈余控制行为使得财务报表上的信息发生严重的偏向，直接损害了投资者的利益。 因此，CEO变卦对上市公司盈余信息质量的影响不得不惹起通常界和实务界的普遍关注。 基于上述背景，本文应用证券市场2007-2013年A股上市公司的数据研讨了CEO变卦能否会影响上市公司盈余控制的水平，并讨论了继任者特征的不同对盈余控制水平的影响。 实证研讨结果标明，出于绩效和自身笼统的思索，继任CEO会在继任当年大幅度降低企业的盈余，启动清楚的负向盈余控制以便在继任后成功利润反转。 选择新的继任者关键有外部升职和外部招聘两种渠道，本文在研讨中将CEO继任来源分为外部继任和外部继任，并剖析了继任者来源不同对盈余控制水平的影响。 结果发现，与外部继任CEO相比，外部继任CEO在继任当期采取了更为清楚的负向盈余控制。 另外，本文从行为财务的视角动身，剖析了继任CEO行为特征对盈余控制水平的影响。 本文在研讨时将继任CEO分为过度自信的继任者和非过度自信的继任者，实证结果显示，在CEO继任当年，过度自信的继任者比非过度自信的继任者采取较为低水平的负向盈余控制。 依据上述研讨结论，本文提出政策和建议以利于我国证券市场的继续稳如泰山开展。 证监会应增强对上市公司的监管，尤其是CEO当年出现变卦的上市公司，证监会应要求这些公司披露更为详细的盈余信息，关于异常的盈余应要求控制者做出合理的解释。 仅仅依托证监会的力气并不能完全根绝公司的盈余控制行为，还要求上市公司增强自身的控制，从源头抑止控制者启动盈余控制。 首先，公司应尽量保证控制层的稳如泰山，防止CEO的频繁变卦。 此外，在选择新的继任者时，公司应综合调查继任者的素质，在不影响公司未来开展的状况下，控制层可以尽量从企业外部选拔出新的继任者并应关注继任者的心思特征。