长达一年看空后 战术性转为看涨美元 摩根大通宣布

3月20日，霍尔木兹海峡封锁引发的油价飙升，曾经把"滞胀"这个词重新推回买卖员的屏幕，美元多头信号正在点亮。摩根大通在不到三周内成功了两次立场腾跃：3月2日由看空转中性，现在再度转为战术性看多，彻底告别了坚持长达一年的美元空头立场。

这次转向的中心逻辑，摩根大通外汇战略师Chandan在最新报告中给出了相当直白的表述：这不是基于对地缘抵触走向的判别，而是一种"慎重的"。一旦动力冲击和滞胀压力继续，当股票与债券同时承压时，美元是最有效的组合对冲工具。与此同时，市场心境若继续好转，"美国例外论"叙事或许东山再起，进一步为美元提供支撑。

这场动力冲击的传导途径，在汇率上出现出明晰的"出口国/出口国"分野。美元、澳元、加元、挪威克朗等动力出口货币应当受益；欧元区货币遭到的实证冲击比亚洲更大，但日元的相对跌幅通常最为突出。欧元区的贸易条件曾经崩塌，库存低于往年同期，EUR/USD的公允价值已被压低至1.10-1.13，是2025年7月以来的最低水平。

但摩根大通也明白划定了这次转向的边界：这是战术性调整，不是终身立场改动。少数货币的中期预测维持不变，只是风险倾向美元升值一侧的水平有所加大。新开仓的微观组合买卖是买入美元兑欧元、瑞典克朗、英镑和纽元的等权重篮子。

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摩根大通预测金价将达5000美元

摩根大通预测金价未来三年内（至2028年）或翻倍，但未明白5000美元目的，中心逻辑是资产性能范式转移。一、预测的中心背景与时期线1. 发布时期：2025年10月由战略师尼古拉奥斯·帕尼吉佐格鲁团队发布报告2. 目的区间：目前金价约2300美元/盎司，预测若资产性能转移则或许下跌超110%（部分媒体提及3000美元，未达5000美元）3. 关键词：结构性时辰 范式转移 债券对冲失效二、三大中心驱动逻辑1. 资产性能范式转变• 旧形式：用持久期债券对冲股票风险• 新形式：2025年关税束缚日事情后，投资者末尾用黄金替代债券• 数据支撑：以后黄金性能仅2.6%（约6.6万亿美元），若转移2%债券资产至黄金，性能将升至4.6%2. 全球经济不确定性• 通胀压力继续（各国央行印钞后遗症）• 美元潜在走弱预期（非美元资产吸引力优化）3. 黄金角色更新• 从避险工具→股票风险结构性替代品• 债券负相关性失效（2023-2024年股市债市同步暴跌）三、市场争议与风险提示1. 预测的前提条件：需满足投资者继续转移资产的假定，并非确定性结论2. 实践投资风险• 金价动摇性大（历史单日跌幅超5%）• 贮存本钱（实物黄金年费率0.5%-2%）• 流动性差（实物黄金变现需3-7天）3. 投资渠道选择• 优先介绍黄金ETF（如SPDR）• 慎重介入期货杠杆产品• 实物黄金适宜常年性能（5年以上）

摩根大通预测金价将达5000美元

摩根大通预测2024年黄金均价有望冲击5055美元，2026年现货黄金将在第一季度打破4000美元大关，极端情境下两个季度内或许飙升至5000美元。

摩根大通对金价的预测包括两个关键时期节点：一是2024年，黄金均价估量冲击5055美元；二是2026年，现货黄金将在第一季度打破4000美元大关，且在极端情境下，两个季度内或许飙升至5000美元。

此外，华尔街简直已构成看涨共识，媒体数据显示，美国银行、法国兴业、高盛也预测明年金价将至4900 - 5000美元区间。

摩根大通买卖员“翻多”美股，但以为“涨势将在几周内衰退”

摩根大通买卖员近期看多美股，但估量涨势将在几周内因关税负面影响显现而衰退。详细剖析如下：