债市早报 一季度金融数据公布；资金面维持颠簸 债市强势运转

【内容摘要】 4月13日，资金面维持颠簸；债市强势运转；转债市场连续回调，转债个券少数下跌；各期限美债收益率普遍下行，关键欧洲经济体10年期国债收益率普遍上传。

一、债市要闻

（一）国际要闻

一季度金融数据公布 4月13日，央行公布2026年一季度金融统计数据报告。数据显示，2026年3月末，M2同比增长8.5%，增速比上年同期高1.5个百分点，M1同比增长5.1%；3月末社会融资规模存量同比增长7.9%，同经济增长、多少钱总水平预期目的相婚配，人民币各项存款余额同比增长5.7%。一季度，新增社会融资规模14.83万亿元，同比少增3545亿元。其中，对实体经济发放的人民币存款介入8.9万亿元，同比少增7960亿元；企业债券净融资1.05万亿元，同比多增5213亿元；政府债券净融资3.54万亿元，同比少增3303亿元；非金融企业境内股票融资1173亿元，同比多增211亿元。

【中办、国办：积极支持在战略性新兴产业、未来产业、产业等范围依法设立行业协会商会】 近日，办公厅、国务院办公厅公布关于推启动业协会商会深刻改造的意见。意见指出，优化结构规划。依照协同高效的准绳，优化整合业务交叉堆叠、机构规模过小、范围划分过细、性能作用较弱的行业协会商会。依法放慢运转失灵、扰乱次第、行业萎缩、宗旨义务已成功的行业协会商会分开；重点培育和优先展开契合国度严重战略和区域展开定位、顺应产业转型更新要求、服务展开的行业协会商会。

（二）国际 要闻

三大机构 结合预警：中东抗争重创全球动力与经济，低支出国度首当其冲】 国际动力署（IEA）、国际货币基金组织（IMF）及全球集团担任人4月13日宣布结合声明，称中东抗争冲击规模微小、触及全球、高度不对称，对动力出口国、尤其是低支出国度构成不成比例的冲击。结合声明指出，中东抗争已推高油价、多少钱及多少钱，并引发粮食安保和务工方面的连锁忧虑。同时，中东部分油气消费国也因此遭受出口支出的大幅损失，显示此次冲击并非单向传导。三大机构强调，此次冲击对动力出口国打击尤为严厉，低支出国度由于缺乏足够的财政缓冲，面临更高的经济软弱性。声明中指出霍尔木兹海峡至今仍未失常化，全球供应的恢复进程由此受阻。即使航运恢复，供应回归抵触前水平也需时日，且思索到基础设备破坏，燃料与化肥多少钱或许终年维持高位。这一表述意味着，市场不应对短期内多少钱回落抱有过高预期，供应侧的结构性压力将继续存在。

（三）大宗商品

【 国际原油多少钱转涨 MYMEX自然气期货多少钱继续下跌】 4月13日，WTI 5月原油期货收涨2.60%，报99.08美元/桶；布伦特6月原油期货收涨4.37%，报99.36美元/桶；COMEX 6月期货收跌0.42%，报4767.4美元/盎司；NYMEX 5月自然气期货多少钱收跌0.98%至2.627美元/百万英热单位。

二、资金面

（一）地下市场操作

4月13日，央行以固定利率、数量招标形式展开了5亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级买卖商需求，操作利率1.40%，招标量5亿元，中标量5亿元。当日无逆回购到期，净投放资金5亿元。

（二） 资金利率

4月13日，资金面维持颠簸，当日DR001上传0.01bp至1.226%，DR007上传4.46bp至1.368%。

三、债市灵敏

（一）利率债

1.现券收益率走势

4月13日，美伊谈判未取得进度，市场避险心境再起，带动债市强势运转。截至北京时期20:00,10年期国债生动券260005收益率下行1.95bp至1.7880%，10年期国开债生动券250220收益率下行2.85bp至1.9090%。

债券招标状况

（二）信誉债

二级市场成交异动

4月13日，7只产业债成交多少钱偏离幅度超10%，为“H1碧地01”跌20%，“H3万科01”跌超22%，“H1万科02”跌超47%；“H2万科06”涨超16%，“H2万科02”涨超28%，“H0宝龙04”涨超66%，“H9龙控01”涨超71%。

信誉债事情

融创 公司公告，公司因信息披露不及时收到深交所通报批判及天津证监局警示函；公司及子公司新增逾期债务8.4亿元；自持物业“无锡文旅城”部分土地将司法拍卖。

公司公告，公司及控股子公司累计未结诉讼、仲裁金额算计38.2亿元。

泛海控股： 公司公告，北京市二中院对武汉公司部分资产继续轮候解冻、查封。

公司公告，综合思索公司全体展开规划和外部市场环境等要素，终止发行可转债事项并撤回开放文件。

穆迪应发行人要求，撤销伊利股份“A3”发行人评级。

博兴财金投资： 结合国际出于商业要素，撤销博兴财金投资集团“BBB-”国际终年发行人评级和国际终年发行债务评级。

（三）可转债

1. 权利及转债指数

权利市场三大股指群体收涨】 4月13日，A股震荡收涨，玻纤、概念迸发，海运、、板块走弱，指数、成指、指区分收涨0.06%、0.69%、0.80%，全天成交额2.16万亿元。申万一级行业少数下跌，资料涨超2%，设备、、综合、农林牧渔涨超1%；下跌行业中，跌逾2%，跌逾1%。

【转债市场关键指数群体收跌】 4月13日，转债市场连续回调，、上证转债、深证转债区分收跌0.44%、0.43%、0.44%。转债市场成交额628.91亿元，较前一买卖日缩量198.27亿元。转债市场个券少数下跌，353支转债中，68支收涨，265支下跌，20支持平。当日下跌个券中，赛特转债涨超9%，嘉泽转债涨超8%；下跌个券中，博瑞转债、惠城转债跌逾6%，家联转债、天创转债、华辰转债跌逾5%。

数据来源：Choice，西方金诚

转债跟踪

今天（4月14日），上26转债上市。

4月13日，发行转债获证监会注册批复。

4月13日，嘉家联转债公告行将触发延迟赎回条件。

（四） 海外债市

美债市场

4月13日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行3bp至3.78%，10年期美债收益率下行1bp至4.30%。

4月13日，2/10年期美债收益率利差扩展2bp至52bp；5/30年期美债收益率利差扩展1bp至98bp。

4月13日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上传2bp至2.38%。

欧债市场

4月13日，关键欧洲经济体10年期国债收益率普遍上传。其中，德国10年期国债收益率上传4bp至3.09%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率区分上传4bp、3bp、1bp和4bp。

中资美元债每日多少钱变化（截至4月13日收盘）

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2025.12.1债市早盘双债状况

2025年12月1日债市早盘国债和政策性金融债全体呈窄幅震荡态势，利率债收益率有小幅动摇，信誉债交投平淡，市场对微观数据及货币政策预期慎重。 一、国债市场表现1）早盘10年期国债生动券收益率比前一买卖日小幅上升1至2BP，短期国债收益率基本没变化，市场关注跨月资金面及美联储政策走向。 2）国债现券成交金额约1200亿元，比近期日均水平略低，关键集中在5至7年期种类，机构性能需求以稳健型账户为主。 二、政策性金融债市场表现1）国开行、进出口行等政策性金融债收益率与国债利差维持在15至20BP区间，3年期政策性金融债收益率小幅降低1BP，5年期种类动摇小。 2）当日无政策性金融债新发，二级市场成交以老券为主，银行类机构是关键功才干量，非银机构介入度低。 三、市场影响要素1）市场关注行将发布的11月CPI、PPI数据，预期CPI同比或上升到-0.2%左右，PPI同比降幅收窄，对债市心情有一定支撑。 2）银行间市场隔夜回购利率早盘加权平均利率为1.78%，比前一买卖日上升3BP，跨月资金需求略有参与，资金面全体颠簸。 3）上一买卖日美债收益率小幅降低，10年期美债收益率回落至4.25%左近，对国外债市短期有利好。 四、机构观念相关机构称，以后债市处于政策观察期，央行地下市场操作坚持中性，市场对明年一季度货币政策能否宽松有分歧，短期外债市或延续震荡格式，建议投资者关注跨月资金面变化及微观数据落地后的市场反响。

债市午盘丨资金面转松，利率债继续疯狂！

债市午盘全体表现微弱，资金面转松推进利率债大幅下跌，信誉债和同业存单表现稳健，市场心情偏暖。

总结：债市午盘表现微弱，资金面宽松和PMI数据分化是关键推进力。 利率债收益率下行清楚，信誉债成交心情高涨，市场全体偏暖。 午后若维持稳如泰山，债市有望延续强势，投资者可关注尾盘剖析进一步确认趋向。

12.13债市复盘丨产蛋10个不是极限！二次拉升要素找到了

12月13日债市复盘显示，债市全天表现强势，利率债基产蛋数量超预期，二次拉升关键受11月金融数据不及预期影响，各类债基产蛋状况分化但全体契合或优于预估。

一、债市全体表现及中心驱动要素 二、各类债基产蛋状况剖析（基于自选债基样本） 三、债市后续展望与风险提示 四、总结

12月13日债市表现微弱，中心逻辑为政策稳增长预期与金融数据疲软共振，推进收益率下行。 利率债基因短端表现超预期产蛋数量增多，信誉债基全体契合预估，同业存单基金收益稳如泰山。 后续需亲密关注政策意向及经济数据变化，警觉市场动摇风险。