聚焦大盘宽基价值 A股震荡回调

4 月 9 日，A 股市场全体出现震荡调整态势，沪指下跌 0.72%，全市场成交额打破 2.1 万亿元，板块出现清楚分化特征。详细来看，铜缆高速衔接、油气开采服务、光纤、光刻机、CPO、稀土永磁、液冷主机、PCB、PET 铜箔等方向领涨；游览酒店、游戏、医药商业、文生视频、保险、美容护理等板块承压回落。港股同步走弱，创新药板块冲高回落，科技股群体下挫。

指数层面，中心宽基指数普遍调整：中证 A500 指数下跌 0.5%，沪深 300 指数下跌 0.6%，创业板指数下跌 0.7%，上证科创板 50 成份指数下跌 0.7%，恒生中国企业指数下跌 0.8%。

据WIND资料整理，目前市场上中心的大盘宽基：

沪深 300 指数：由沪深市场中规模大、流动性好的 300 只股票组成，完整掩盖 11 个中证一级行业。今天涨跌 - 0.6%，滚动市盈率 14.2 倍，自 2005 年公布以来估值分位 65.2%。

中证 A500 指数：由各行业市值较大、流动性较好的 500 只证券组成，掩盖 93 个三级行业中的 89 个。今天涨跌 - 0.5%，滚动市盈率 17.3 倍，自 2004 年公布以来估值分位 75.6%。

创业板指数：该指数由创业板中市值大、流动性好的 100 只股票组成，战略新兴产业占比拟高，电力设备、通讯、电子行业算计占比近 60%。今天涨跌 - 0.7%，滚动市盈率 41.0 倍，自 2010 年公布以来估值分位 35.7%。

科创板指数：该指数由科创板市值大、流动性好的 50 只股票组成，“硬科技” 龙头特征清楚，半导体占比超 65%，医疗器械、软件开发、光伏设备行业算计占比近 80%。今天涨跌 - 0.7%，滚动市盈率 167.7 倍，自 2020 年公布以来估值分位 95.3%。

恒生中国企业指数：该指数由在港上市中国中原企业中 50 只市值大、成交生动的股票组成，指数行业掩盖较为普遍，可选消费、信息技术、金融、动力行业算计占比近 85%。今天涨跌 - 0.8%，滚动市盈率 10.5 倍，自 2002 年以来估值分位 64.1%。

易方达基金旗下中心大盘宽基ETF，详见下图所示：

风险提醒：基金有风险，投资需慎重。

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A股走势已明了，“大回调”将至？

A股短期内出现“大回调”至2800点的或许性较低，以后市场处于震荡磨底阶段，下跌趋向尚未完毕，但环节或许重复。以下为详细剖析：

一、以后A股走势的中心特征 二、“大回调”论调的逻辑破绽 三、短期动摇的主因与应对战略 四、未来走势展望 总结

以后A股不具有“大回调”至2800点的条件，市场处于震荡筑底阶段。 投资者应坚持耐烦，防止被短期动摇搅扰，重点关注新动力、储能等结构性时机，同时应用回调分批规划优质资产。 记住：“莫贪心，宁吃鱼身；看淡短线，顺势而为”，好的心态是穿越牛熊的关键。

高层定调，A股的时机来了！

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一、市场全体表现与驱动要素 二、资金与行业流向 三、技术面剖析 四、政策与产业灵活 五、可继续关注的三条主线 六、风险提示

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