道指飙升超1300点！多位经济学家正告 市场庆贺或许为时过早 特朗普一句 停战

美国总统特朗普周二晚间宣布与伊朗达成为期两周的停战协议，给华尔街送上了市场最心愿看到的信息。受此提振，美股大幅反弹，油价回落，债券收益率走低，市场迅速重新定价经济前景。不过，多位华尔街知名剖析师和经济学家提示称，以后这轮“豁然式反弹”未必意味着风险真正解除，停战能否维持、霍尔木兹海峡能否恢复顺疏浚航，以及抗争过去数周对全球经济构成的连锁影响，仍将继续考验市场。

停战扑灭“豁然式反弹”，华尔街迅速买账

特朗普周二晚间宣布与伊朗达成为期两周停战后，华尔街立刻作出积极反响。市场将这一信息视为中东情势紧张的关键信号，也再度印证了过去一年广受关注的“TACO买卖”逻辑，即特朗普在强硬表态后最终转向紧张，进而推进风险资产下跌。

在信息抚慰下，美股收盘大涨，道琼斯工业平均指数收盘一度下跌逾1300点。与此同时，国际油价大幅回落，债券收益率也同步下行，反映出市场正在迅速调整对增长、通胀和货币政策的预期。

不过，虽然市场短线清楚遭到鼓舞，一些金融专业人士和经济学家以为，投资者如今就末尾“庆贺胜利”或许仍为时过早。

El-Erian：市场仍有大批未解疑问，不宜过度安闲

前PIMCO联席首席投资官、知名经济学家Mohamed El-Erian在社交平台X上公布长文，提示投资者不要由于停战信息就过度安闲警觉。

他指出，华尔街目前要求评价的一系列关键疑问仍未失掉答案，其中包括：停战能否能够真正维持？霍尔木兹海峡能否在较少摩擦的状况下重新开通？中东情势未来能否会再次迅速好转？

El-Erian表示，即使把视角从地域情势中抽离出来，全球经济仍要面对高于战前水平的动力多少钱、充溢不确定性的前景，以及过去六周抗争所带来的经济结果。

Kolanovic：协议条件“对不上”，这更像是在争取时期

前摩根大通首席股票战略师Marko Kolanovic则对这份停战协议持更为怀疑的态度。他在X平台上直言：“事情并不合理。”

作为过去一段时期里对伊朗抗争最为直言批判的市场人士之一，Kolanovic不时正告投资者，不应指望特朗普方便改动立场，就能抹去抗争曾经构成的冲击。

他指出，伊朗提出的10点计划中，包括解除一切制裁、保管对代理人的支持、控制霍尔木兹海峡以及征收过境费作为种方式“赔偿”等外容，而这些条件在他看来简直无法能被美国及其盟友接受。

Kolanovic以为，这份协议更像是在“拖延时期”，而非真正通向可继续友好的处置计划。

Morrison：两周窗口期过于耐久，关键仍在霍尔木兹海峡

TradeNation初级市场剖析师David Morrison则强调，特朗普宣布停战后，美国市局面临的最大不确定性之一，仍在于霍尔木兹海峡能否顺利重新开通，以及以色列能否会遵守协议条款。

Morrison指出，市场目前已有猜想称，伊朗或许会要求每一艘心愿经过海峡的船只或油轮支付费用。假定这一布置真的成为理想，那么一个严重疑问就是：特朗普能否会以为，这样的条件仍契合停战协议框架下“可接受的买卖”规范。

他同时强调，一切这些谈判和行动任务都肯定在短短两周内成功，而外界目前关于最终、耐久友好协议终究会是什么样子，简直没有明晰看法。

Roach：动力供应改善有利市场，但二阶冲击不会迅速消逝

LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach表示，动力供应若能改善，确实将有助于缓解多少钱压力，这对投资者而言无疑是好信息。

不过，他也提示称，伊朗抵触对全球经济构成的更普遍市场结果，并不会迅速衰退。

Roach指出，投资者不能无视地缘政治风险带来的“二阶效应”，例如其对批发多少钱、经济增长和融资环境的继续影响。他补充称，通胀前景通常上仍较此前有所抬升，只是随着全球经济继续调整，4月通胀或许只会表现为“略高一些”。

Bergner：短线利好或连续，但中终年仍取决于经济数据

Gabelli Funds投资组合经理Justin Bergner以为，停战对市场的短期正面影响很或许仍会连续。

但他同时强调，由于以后缺乏足够的经济数据，市场很难准确评价这场伊朗抵触对美国经济的终年影响。

Bergner表示，未来几个月市场会如何表现，最终仍将取决于伊朗抵触抵消费者和企业决计、支出决策所构成的影响，以及油价和通胀预期在多大水平上仍维持高位。

Edwards：特朗普有动力稳住市场与油价，股市仍有反弹空间

Edwards Asset Management首席投资官Robert Edwards则相对绝望。他以为，在中期选举临近背景下，特朗普很或许有猛烈动机维持股市强势并压低汽油多少钱，因此投资者仍可等候未来几个月股市继续反弹。

在他看来，即使围绕停战协议的疑问依然存在，股市依然或许连续下跌趋向。

Edwards指出，目前油价与股市仍维持清楚的反向相关相关，而霍尔木兹海峡若能恢复开通，正是推进油价重新回落至两位数区间所要求的关键条件。他表示，虽然目前尚不清楚近期油价跌势能继续多久，但越来越多迹象显示，近几周油价的大幅飙升或许确实只是暂时现象。

市场喝彩之余，真正考验才刚末尾

全体来看，特朗普宣布与伊朗达成两周停战，确实为华尔街带来了一场等候已久的“豁然式反弹”。美股大涨、油价下跌、债券收益率回落，标明市场正在加快解除此前围绕抗争更新所树立的进攻性头寸。

但多位剖析人士的共同观念是，以后这轮反弹更多是在买卖“最坏状况暂时防止”，而非情势曾经彻底稳如泰山。停战能否继续、霍尔木兹海峡能否顺利恢复通行、伊朗提出的条件能否会被接受，以及过去六周抗争对全球经济构成的影响能否逐渐消化，仍是未来市场走势的关键变量。

关于投资者而言，这意味着眼下的绝望心境或容许以了解，但若过早将其解读为风险完全出清，或许仍显得过于绝望。

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