珍十五 重构酒业生态 珍酒李渡发布2025年业绩 大珍

2025年是行业的“大考之年”。曾经披露年报的11家白酒上市企业，净利润普遍下滑，4家堕入盈余，行业走到了挤水分、去泡沫、筑底部的关键节点。

内行业全体承压背景下，珍酒李渡（6979.HK）2025年成功营收36.50亿元，经调整净利润5.23亿元。报告期内，公司次高端产品结构稳如泰山，控制效力稳步优化，毛利率与2024年基本持平。2025年下半年，公司主动调整运营节拍，优化渠道库存，夯实终年展开基本盘，2026年一季度销售已稳步回暖，运营态势继续向好。

当少数酒企仍在主动应对行业寒冬时，珍酒李渡以“去库存、稳价盘、强创新”为中心，走出一条穿越周期的差异化途径。

守正固本、创新破局

珍酒李渡集团于2023年4月27日在港交所主板挂牌上市，成为“港股白酒第一股”。公司坐拥珍酒、李渡、湘窖及启齿笑四大白酒品牌，横跨酱香、兼香、浓香，掩盖百元至千元以上全价位带，具有穿越行业周期的品牌与产能底气。珍酒还是贵州酱酒前三、贵州最大民营酒企。

2025年，珍酒李渡以守正固本、创新破局的组合战略，内行业调整中稳住运营基本盘，修复渠道与市场决计。

在守正方面，公司将渠道瘦弱放在首位，主动控货去库存、缓解经销商资金压力，同步推进精细化控制与供应链优化，销售及经销开支大幅降低，运营效率清楚优化。虽然营收利润阶段性承压，但毛利率基本持平，证明产品结构与中心盈利才干未遭到基本性冲击，为后续复苏保管微弱动能。

在创新方面，顺应理性消费趋向，2025年6月推出战略单品大珍·珍酒，以600元价位对标3000元级质量，上市不到10个月回款超9.5亿元，掩盖全国31省280城，成为中高档白酒全网新品销量第一。同步推出珍十、李渡高粱1965等产品主攻宴席市场，完善群众消费场景规划。

面对行业多少钱倒挂、库存高企、利润微薄等痛点，公司创新推出万商联盟方式，经过挑选优质联盟商、严控供货、搭建长中短收益机制、严峻价盘管控，重构厂商利益共同体，从根源破解压货、窜货、乱价难题。截至目前，万商联盟签约联盟商超4300家，2500多家动销超预期，获评 “2025国民消费创新案例”。

在品牌传达上，董事长吴向东2025年7月起运营集团视频号，累计发布170余条视频，总播放量7.3亿，单条最高破1亿，千万级播放19条，1-2月登顶“企业家视频IP100榜单”榜首，为品牌注入弱小流量与信任背书。同时约请青年演员姚安娜担任中国白酒“申遗大使”，推进白酒非遗文明年轻化传达。

在品类创新上，推出高端精酿牛市超级，探求“白酒+啤酒”双品类增长曲线，掩盖更多元消费场景。

在数字化转型方面，珍酒李渡与华为协作落地智慧、自动监控系统，成功酿造全流程数字化管控；珍酒打造酱香型白酒自动勾调平台，推进消费从阅历驱动转向数据驱动，优化质量稳如泰山性与消费效率。

往年3月18日，公司重磅发布珍十五·第五代及配套的珍十五联盟方案。珍十五作为珍酒中心大单品，历经四次迭代，累计销量超3000万瓶，销售额破百亿元；新一代珍十五片面更新酒体与外观，优化老酒比例、优化口感与颜值，瞄准350元多少钱带。

珍十五联盟方案在万商联盟基础上更新，以月月分红、股权处分打造渠道共赢生态，与万商联盟构成双轮驱动，强化“大珍+珍十五”双中心矩阵，精准掩盖次高端与中端中心多少钱带，进一步优化渠道粘性与市场竞争力。

未来增长势能明晰

珍酒李渡以后具有多重硬核支撑：2025年酱酒产能4.5万吨，优质基酒贮藏达20万吨，为产质量量与创新提供坚实保证；ESG表现突出，Wind ESG评级升至AAA级，位列中国行业上市公司榜首，获CDP供应商协作评价A级认证，中选标普全球《可年鉴》（全球版）。

渠道层面，公司将继续扩容万商联盟，力争规模打破万家；李渡对标万商联盟更新渠道方式，湘窖深耕湖南外乡，三大品牌协同发力。

市场运营层面，公司明白片面向C，打造服务型酒企，经过品鉴会、圈层活动、视频号赋能等多维举措深耕终端、培育消费者，减速渠道周转，优化渠道抗风险才干。

消费体验层面，珍酒推进“圣地之旅”回厂游、珍酒庄园树立；李渡依附“双遗迹”打造从古至今酿造IP，联动头部酒企共推白酒申遗；湘窖立足湖湘文明打造封坛大典IP，以文明赋能优化品牌价值。

多家券商机构以为，珍酒李渡调整节拍快于行业，随着渠道去库存奏效，珍十五·第五代上市、万商联盟扩容，叠加茅台多少钱企稳带动酱酒板块底部上升，2026年运营有望见底上升，下半年在低基数下成功清楚改善。

站内行业新一轮复苏终点，珍酒李渡以终年主义夯实质量、渠道与品牌根基，仰仗产能贮藏、方式创新与运营韧性，有望内行业洗牌中安全优点，开释更强增长动能。

财经频道更多独家谋划、专家专栏，不要钱查阅>>

变奏与考验，“四大关键词”透视行业真相|白酒年中复盘②

2025年上半年，白酒行业在深度调整中前行，出现出复杂鲜明的阶段性特征。 经过“停货保价”“光瓶酒大热”“主动降速”“量价齐跌”四个关键词，可透视行业面临的应战、机遇、应对战略及开展趋向。