五分之一石油贸易停滞 美联储加息双向风险凸显

伊朗战事进入第18天，全球约五分之一贸易堕入停滞，叠加通胀继续高企推升市场对美联储加息的猜想。市场普遍估量，联邦地下市场委员会（FOMC）将于北京时期周四清晨完毕两日会议后，维持政策利率在3.50%-3.75%区间不变。少数投资者仍以为美联储下一步执行为降息，但自2月28日美国与以色列对伊朗发起空袭以来，市场降息决计已大幅削弱。

法国巴黎经济学家上周写道：“我们以为，FOMC转向‘对称政策偏向’——即加息与降息的或许性大致相当——是一个被严重低估的严重尾部风险。”德意志银行经济学家则直接抛出疑问：“美联储会在2026年加息吗？”

美联储决策者可经过两种形式开释加息潜在信号。其一为在周四清晨2点发布的政策声明中，群体表态下一步执行兼具加息与降息或许性，该形式信号明白但概率较低；其二为在同日发布的最新季度经济预测中表现，若有一位或多位决策者以为往年或明年需启动加息，即可开释相关信号。

以美联储喜爱的通胀目的权衡，美国通胀已延续五年高于2%目的。即使在伊朗抵触推进原油多少钱下跌约50%前，多位美联储官员已主张将加息归入政策选项。美国总统特朗普继续向美联储主席鲍威尔施压要求降息，已提名前美联储理事凯文・沃什在鲍威尔5月中旬任期完毕后接任，后者被以为支持降息，但提名仍存阻碍。

估量美联储官员将上调往年通胀预测，同时下调经济增长预期、上调失业率预测。芝加哥联储主席奥斯坦・古尔斯比将该组合称为“滞胀方向”，即经济停滞与通胀高企并存，这意味着决策者在政策优先目的上或存清楚对立。毕马威经济学家戴安・斯旺克表示：“支持降息的异议者会在往年剩余时期预测更多降息，而部分更鹰派的与会者或许会预测加息。美联储促进物价稳如泰山与充沛务工的双重使命之间的缓和相关，将体如今与会者的利率预测中。”

虽然支流观念以为油价难以加快浸透美国经济逆转通胀下行趋向，往年加息前景存疑，但市场仍将亲密关注政策声明措辞调整与点阵图变化，捕捉利率途径转向信号。

市场有风险，投资需慎重。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不造成集团投资倡议。

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